［4月12日]第2377期指数估值
今天A股一度上涨，不过到尾盘的时候变成下跌。
截止到收盘，回到5.5星，距离5.4不远的位置。
今天大盘股下跌较多，中小盘股微跌。
价值风格相对强势。
市场出现波动原因，也跟汇率有关系。
本周美元利率短期上行，带动美元升值。
过去几年，人民币升值阶段，A股港股通常会有短期上涨。
反之，则会出现短期波动。
不过汇率短期里涨涨跌跌，时间拉长后，汇率也是在一个区间里周期波动。
后面也会有升值的阶段，对长期投资的影响不大。
今天90天组合里有几只基金分红。
基金分红需要时间，在到账之前，组合会显示为「下跌」。
实际上今天90天组合底层的债基，整体也是上涨，只是分红还没到账。
过几天就恢复正常了。
1.今年又有一些信托产品出现了暴雷。
今年以来有大约12款房地产相关的信托产品出现了违约。
违约金额达到百亿以上。
信托是啥？为啥信托还会出现违约呢？
2.信托的英文单词是trust，信任的意思。
其实最早的信托，并不是金融产品，而是一个法律框架。
在古埃及和古罗马，都有早期的信托制度。
比如说一个有钱人，担心去世后，自己的孩子还年幼，无法处理好家庭资产。
于是把自己的资产，委托给第三方代为管理；所产生的收益，可以指定给到自己的子女。
这就是早期信托的雏形。
这跟基金投资不同。
比如说，某一个人投资基金，将来基金赚钱了，赎回基金，钱也只能到自己的银行卡。
但是如果某个人，设置了家族信托，家族信托同样可以投资基金，将来赚钱了，收益可以给到指定的某个人。
我们经常在电影、电视剧中，看到某些富豪在海外设置家族信托，信托每年收益给到指定的子女。
即便该富豪破产了，也不影响给子女的信托收益。
这就是信托的标志性功能：资产转移。
3.那信托为啥还会暴雷呢？
以前信托投资非常灵活，基本上什么资产都可以装进来。
可以把信托想象成一个筐。
这个筐里，可以装入
·股票、债券、基金等标准的资产
·也可以装入非上市公司的项目、房地产、甚至是古董字画等。
很明显，信托本身安全性，取决于里面装的是什么。
过去这些年，有很多房地产项目被包装成年化7-10%收益的产品，装入到信托中。
通常一个债类品种，给的收益率，超过同期国债收益率2倍以上，那就伴随着比较高的违约风险。
房地产行业景气的阶段，不容易出问题。
一旦房地产进入熊市周期，那违约概率就提高了。
也不仅仅是信托，房地产债券、跟房地产相关的一些第三方财富公司，这两年暴雷也屡见不鲜。
4.所以信托的质量，取决于底层资产到底是什么。
如果打算买信托，一定要注意看信托的合同，了解投资品种和投资策略。
到底是装了一筐金子，还是装了一筐稻草。
不熟不投～
其实信托也可以把自己已经熟悉的投资品种、投资策略装入。
例如一个信托，底层也可以装入低费率的沪深300等指数基金，或者基金组合等。
那其实安全性就跟公募基金类似了。主要是波动风险，而不是跑路、暴雷等风险。
5.其实信托行业也发现了这个问题。
在去年的时候，信托行业新增加了一类家庭服务信托，门槛100万起。
这种家庭服务信托，就只允许装入标准化的公募基金等资产。
这样就大幅减少了跑路、违约等的概率。
这种信托，也被称为“财富管理类信托”。
未来信托更多的是做好法律框架下的服务，而专业的投资，交给专业的机构来做。
这也是未来信托转型的方向。
