［3月21日]第2362期指数估值
今天大盘开盘上涨，到收盘变成微跌，波动不大，还在5.3星。
今天小微盘股略微上涨，大中盘股下跌。
港股市场今天比较坚挺。最近港股一些公司财报更新，今年不少公司提高分红/回购金额，也会对股价有一些促进作用。
1.有朋友问，ETF和指数基金，一定可以划等号么？
ETF是一种基金的形态，它的全称是Exchange Traded Fund，交易所交易基金。
严格来说，ETF并不一定是指数基金，只是大多数ETF是指数基金。
像现在，也有主动基金，是ETF形态的；甚至最近还出现了虚拟币ETF。
理论上是标准化的、有价格波动的资产，都可以“ETF化”。
反过来，指数基金也不是只有ETF这一种形态。
在国内，指数基金总共有5种形态
（1）场外基金。咱们投顾组合中的指数基金就是场外基金。在海外也叫共同基金。
（2）ETF基金。在证券市场场内交易。
（3）ETF联接基金。也是场外基金，方便没有股票账户的投资者投资ETF。底层投资的是场内对应的ETF。
（4）LOF基金。这种基金场外场内都可以投资。
（5）以前还有一种是分级母基金，但现在这类没有了。
ETF是指数基金的其中一种重要形态。
2.ETF的诞生比场外基金要晚的多。
今天，也就是2024年3月21日，是第一只开放式基金，诞生100周年。
在1924年的3月21日，世界上第一只开放式基金，波士顿马萨诸赛投资信托基金，诞生了。
ETF诞生则晚的多。
在螺丝钉刚翻译的《万亿指数》中，介绍过，ETF诞生的原因。
3.1987年，美股发生了大股灾，股市崩盘。
出现了大股灾，总得调查原因。在事后的分析报告中，这次美股大股灾的原因，是因为自动化算法交易策略。
当市场下跌到一定程度的时候，会自动触发程序卖出股票；但卖出股票会加速股价下跌，进而引发更多的程序卖出股票，最终雪崩。
能不能，让投资者可以通过某个单一产品，在交易所买卖一篮子的股票。
这样投资者买入、卖出，都可以围绕这个单一产品。
而这个单一产品，不需要频繁交易持有的股票。
这样可以缓解直接卖出股票对市场的压力。
在这个背景下，ETF就在90年代诞生了。
4.指数基金之父约翰·伯格，并不喜欢ETF。
因为ETF交易太方便了，大大提高了基金的换手率，缩短了投资者的持有时间。
交易方便是一把双刃剑。
有的时候交易越方便，越不容易管住自己的手，反而提高了交易成本。
约翰伯格是主张投资者做好长期投资。
所以像咱们的养老金、养老保险、个人养老金账户，就设计为“交易最不方便”的退休后才能取用。
强制让投资者长期持有，避免提前花光养老金。
ETF就是另一个极端，极大的提高了交易便利性。
有的ETF甚至可以T+0，一天里买卖很多次。
ETF满足了交易需求，实现了对个股交易的部分替代。
同时也不像单个股票波动风险那么大，逐渐成为证券市场的一股庞大力量。
但是需要投资自己有较强的自控力，自己管住自己的手，避免乱交易。
