［3月7日]第2351期指数估值
今天大盘高开低走，到收盘的时候，大盘整体下跌，又回到了5.5星，距离5.4不远的位置。
昨天强势的中小盘股，今天下跌略多。
大盘、价值风格相对比较强势，略微上涨。
医药医疗今天出现较大波动。
行业指数波动比大盘更大一些。
例如从2月5日最低点以来，
沪深300最高反弹大约15%，医疗指数最高反弹大约21%。
但是出现回调的时候，行业指数波动也会更大。
投资的时候注意单个行业控制好比例，一般在15-20%以内。
例如目前主动优选组合，消费+医药+科技大约合计47%的比例，单个行业比例在百分之十几，
也做好了分配置，那波动风险就会更小。
1.有朋友问，今年1月份A股熊市是不是估值创了新纪录？
今年1月底2月初，大盘最低的时候，沪深300、中证500、中证1000等指数的市净率，
创下了A股历史以来的最低值。
市盈率没有，因为中小盘股过去两年盈利下降，导致市盈率被动提高。这个阶段看市净率会更有效。
所以从市净率角度，A股1月底2月初最低点时，估值确实是创下了历史新低。
只不过这个新低持续时间不长，2月份很快就反弹了。
2.这个历史数据，是过去30年A股的历史数据。
30年说短不短，说长也不长。
美股、日股的最大熊市，都不是在刚诞生的前30年出现的。
例如日股的最低估值，出现在2008年，在其诞生后的第130年出现。
在今年之前，A股大盘股历史最低估值发生在12-14年5星级，小盘股最低估值出现在18年底5星级。
在13年估值表开始定期更新的时候，这些极端熊市都还没有出现。
所以在13-14年、18年的熊市底部，也经历过类似的，A股部分品种超过历史极值的情况。
其实还是因为A股比较年轻。
未来几十年，我们很有可能会经更极端的牛市熊市行情。
只是极端行情什么时候到来无法预测。
3.当然也不用担心，越是极端的估值，持续时间也越短。
极端估值往往是熊市最底部，一些最惨的投资者砸出来的。
例如1月份的时候，不少挂钩小微盘股的衍生品、私募基金，出现了敲入、爆仓、清盘等情况。
导致被迫卖出股票。
几周时间，小盘股指数下跌30%，微盘股指数接近腰斩。
这种情况下，大盘短期砸出一个匪夷所思的估值。
但这批投资者数量也有限，一旦市场恐慌情绪缓解，A股也迅速反弹。
每次出现一批客户不得不卖出手里股票的时候，往往就是投资的绝佳阶段。
是否敢于出手，对投资者也是一个考验。
4.老司机，就是在一轮轮极端牛熊市的洗礼下，积累起来经验的。
这一轮之后，新的历史也会改写，同时也加深了安全边际。
不要杠杆投资、不要做空、不碰不理解的衍生品。
投资长生不老的品种。
保证自己的投资策略，不会在某一轮极端行情，导致本金永久性损失。
这样总能坚持到下一轮行情到来。
一切打不倒我们的，终将使我们变得更强大。
