［7月5日]第2187期指数估值
今天大盘下跌，截止到收盘，
又回到了4.9到5星级边界上。
大盘股下跌幅度大一些，中小盘股微跌。
前两天大涨的白酒、消费等，今天下跌较多，重新摸到低估。
红利、价值等价值风格品种，下跌幅度相对较小。
1.同样是股票资产，不同类型的股票资产，波动风险也会有区别。
（1）波动最大的是个股。个股一年上下波动50%都比较常见。
（2）其次是行业。行业是多个个股所组成，波动比单个股票要小一些。
一般细分行业，一年上下波动30-50%都比较常见。
消费、医药、科技等历史上都多次出现过。
（3）再次是宽基指数。宽基指数是多个行业组成，波动比单个行业更小。
如果把多个行业放在一起，那就是宽基类指数。
不同行业不会同涨同跌，宽基指数整体的波动，通常就会比单个行业更小。
像沪深300，年波动通常在20-25%上下。
A股的波动比十几年前要小不少。
放在零几年那会，A股的波动率比现在高一倍。
但随着市场规模变大、投资者逐渐成熟，A股的波动已经减少了很多。
未来再过几轮牛熊市，可能就跟海外一些市场波动类似，大约一年上下波动15%上下。
（4）投顾组合的波动比宽基指数略小。
投顾组合也包括了若干个行业。
同时组合本身以低估品种为主，可以进一步减少一些波动。
从成立以来，主动优选和指数增强的最大回撤、波动，
分散配置、低估投资，都可以一定程度上减少波动风险。
2.所谓的风险承受能力，很多时候也是体现在对波动的接受程度上。
如果还想让波动更小一些呢？
那就是股债资产配置了。因为债券、货币基金的波动比股票基金小。
例如配置50%的股票基金+50%的债券基金，波动通常就比100%的股票基金要小不少。
波动小到极致，那就是货币基金，几乎没有波动。
所以投资，是“丰俭由人”。
从波动几乎为零的货币基金，到一年上下波动50%的个股。
不同风险偏好的投资者，都可以找到匹配自己的产品。
3.波动是一把双刃剑。
（1）对没有经验的投资者，波动大，更难坚持下来。
在过去40年，美股个人投资者，经历了”个股投资——单个基金投资——基金组合投资”。
背后驱动的因素，也是因为分散配置，降低了波动，降低了长期投资的难度。这样更多的投资者能坚持下来。
国内也会是如此，未来基金组合投资，会逐渐代替个股和单个基金投资，成为很多投资者的首选。
（2）对于有经验的投资者，波动大，可以等到更多的低估买入机会和更多的高估卖出机会。
波动本身不是风险，扛不住的波动才是风险。
大家自己投资的时候，怎么判断适合自己的波动风险级别呢？
例如持有的时候，遇到熊市下跌，内心不会太惊慌失措。那说明持仓是相对匹配自己的。
如果比较担心受怕，那可以看看，是不是通过分散配置，或者股债资产配置，来降低波动，这样更容易让自己坚持下来～
