这个信号板有定量和定性两部分。
1. 定量的部分,主要是估值指标。
(1)星级指标
5星级,是投资价值很高的阶段。过去5年,5星级的时间,在全部时间中,占比不到5%。18年出现5星级,19、20、21连续3年没有出现,今年再次出现。
5星级,市场整体估值比较低,也是投资主动优选、指数增强投顾组合不错的阶段。
(2)巴菲特指标
上市公司总市值/GDP。也是判断市场整体估值用的。
80%以下在低估区域。通常巴菲特指标80以下,星级也是在4-5星级。两者相辅相成。
(3)市净率百分位
分了四种风格。
目前大盘成长还稍高一些。
大部分风格都不贵。
(4)股债性价比
股债性价比,即用A股中证全指的盈利收益率,跟A股10年期国债收益率对比。
目前股票资产的性价比,超过历史上95%的时间。
也是代表市场很便宜的阶段。
详细介绍可以看看这篇:《股债性价比指标,该如何使用呢?》
2. 另外还有一些定性的指标可以帮助我们辅助判断。
(1)融资余额、成交量
通常融资余额、市场成交量,可以反映出市场的火热程度。
不过A股的股票数量、投资者数量在逐渐增加,成交量本身就是往上走的。
主要是定性的角度看一下。
一般市场越火热,成交量越高。
今年4月是成交量的冰点。当前市场成交量,处于过去几年最低的9%的位置。
(2)新股破发率
越是熊市,新股破发也会越多。
4月份5星级的时候,破发率接近50%。
9月份,新股破发率再次提高,还没达到4月底5.4星级的水平,不过也接近了。
如果新股绝大多数都不破发了,往往也是市场比较贵的阶段了。
(3)老基金规模
每个风格中选择了规模最大、最有代表性的基金。
从去年3星级,到今年1季度,大部分老基金规模下滑。
5-6月份有一波反弹,带动规模也反弹了一些。
目前三季度虽然结束,但基金的三季报还没更新。所以这里的数据还是到今年6月底的。等三季报更新后,再更新下数据。
(4)新基金规模
新股票基金,素来有「好卖不好做,好做不好卖」一说。
去年年初3星级,市场比较贵,新股票基金发行量创下新高。
最近的新股票基金的募集规模,只有去年高位的几十分之一。
但是基金的投资价值反而提高了。
(5)新开户数
类似新基金规模。也是反映投资者开户入市情绪的。
最近的开户数也相对低迷。
(6)限购
投顾组合基金池中的基金经理,大部分还是放开申购的状态。
少部分因为规模原因限购。
如果到市场贵的时候,限购的比例会大幅提高。
(7)市场消息
最近两月,市场整体以利好消息为主。
通常市场低迷的时候,会有降息降准等利好。
定性信号的更新频率,没有定量信号高。
通常是按月或者按季度更新。
大部分定性信号,也反映出当前市场比较低迷。
3. 不同的定量、定性信号,综合看待,可以更准确的反映出市场的情况。
从牛熊信号板可以看出,
(1)4月底5.4星级的时候,是今年最低迷的阶段。
(2)之后5-6月份反弹,7-8月份阴跌,9月份重回5星级,还是在市场比较低的位置。
值得继续做好主动优选、指数增强的投资~