［7月4日]第1940期指数估值
今天大盘先跌后涨，波动不大。
截止到收盘，大盘回到了4.5星级的位置。
今天医药医疗行业比较强势。
港股、价值风格相对低迷。
今天美股假期，美股基金暂停交易，周二恢复。
1.回顾下上半年，全球市场的表现
（1）上半年，A股下跌10%，港股下跌6%。
都不算大。
（2）不过同期，全球股票市场指数，年内下跌19.3%。
标普500，年内下跌19.7%。
纳斯达克100，年内下跌29%。
欧洲市场指数，年内下跌23%。
日本市场指数，年内下跌21%。
（3）不仅仅是股票市场，债券市场、房地产市场波动也不小。
美股全市场债券指数基金，创下2008年之后，最大单年度跌幅。
美股房地产信托指数基金，下跌19%，也跟股市跌幅差不多了。
美股是股房债三杀，也是2008年之后非常少见的。
不过暂时还没达到2008年的程度：2008年是直接腰斩了。
今年美股等波动大，也是因为通货膨胀较高，为了抑制通货膨胀，利率上升。
而利率上升对大多数资产的估值不利。
现在的美股、美债等都不算贵。
也有朋友问，美股现在星级如何，
美股星级目前大约是3.5星级上下。
2.A股其实在1-4月份，跟全球股票市场跌幅类似。
年初A股在3.5星级，之后一路下跌。
4月底达到最低的5.4星级。
4-5月之后，A股发生转折。
熊市底部，推出了很多利好政策。
短期里，利率没有提高，部分领域利率甚至降低了，例如首套房利率。
A股市场资金面比较充裕，推动出现了一波反弹行情，把今年的走势涨回来不少。
A股资金面充裕的情况下，推动反弹行情，这种走势对成长风格相对有利一些。
在上次组合调仓的时候，新加仓的两只成长风格基金，也是短期里跑赢了市场比较多。
3.整体上，上半年1-4月份，A股价值风格跌幅比大盘小，成长风格跌的更多。
4月底5.4星级是一个转折点，之后成长风格反弹多，价值风格反弹少一些。
不过从年初，截止到上半年结束，
A股价值风格大约-6%，成长风格-13%。
暂时成长风格还要再继续努力。
不过还是要做好面对短期波动的心理准备。
同时今年全球市场角度看，还是不缺少机会的。
