［4月22日]第1892期指数估值
今天大盘整体微跌，还是在刚进入5星级的位置。
不过今天涨跌分化比较严重。
价值风格的品种，例如银行地产、价值、红利等品种普遍上涨。
中小盘股下跌多一些。
今年以来，深度价值风格大幅跑赢市场。
这种行情对咱们组合也会比较有利。
像昨天中证全指跌出了新低。
但主动优选等，并没有跌破3月份的低位。
因为中证全指投资全部上市公司，但组合中的基金是投资全部上市公司中盈利能力比较强的部分。
同时组合配置了不同风格，价值风格配置比例高一些。
这些品种最近跌幅小于大盘，所以组合反而没有3月最低的时候那么低。
1.也有朋友问，最近组合会不会调仓，提高成长风格比例。
不同风格配置比例，往往是在投资价值出现较大机会的时候。
例如2020年，当时低估的时候，配置成长风格较多。
到了2021年年初，成长风格部分高估，
将部分成长风格基金经理止盈，止盈收益也不错。
当时价值风格整体比较便宜，加仓了价值风格。
之后组合中，价值风格比例高一些，其次是均衡和成长。
经过一年多的涨涨跌跌，现在价值和成长的相对差距越来越小了。
假设价值强、成长弱的风格再延续一段时间，
（1）基金经理，会加仓低估的成长风格的品种。
例如均衡风格基金经理本来就会按照性价比挑选股票，
如果成长变得更便宜，基金经理也会自己调仓，增加成长比例。
（2）如果成长显著的比价值整体低估，组合层面也会做调仓。
不过目前还没有到这个阶段，更多的是基金经理自己调。
2.昨天A股整体下跌，跌破了3月份的最低点。
市场也重新回到了5星级。
不过还没到13年、18年那种最低的水平，当时回到5星级后又往下跌了一些。
熊市底部，谁还在卖呢？
除了追涨杀跌的投资者，
还是那些不得不卖的投资者，例如清盘的私募基金，或者杠杆爆仓的投资者。
还是要做好短期面对波动的心理准备。
不过我们的目的也不是追求买在最低，实际上熊市最底部是无法预测的。
能买在相对便宜的位置就不错了。
3.基金一季报快更新完了。后面也会分析下一季度的变化。
一季度，股票基金的规模整体是下降的。
虽然回到4.5-5星级，关注螺丝钉的朋友买入比之前多了很多。
但就股票基金整体来说，仍然是大面积赎回，买入的是少数。
前几天，就有一个顶流基金经理，从去年管理规模近千亿，到现在只有五六百亿了。
基金经理管理规模，普遍缩水20-50%。
价值风格基金今年比较强势，有的规模还增长。
例如之前在主动优选中的姜诚。
就是今年为数不多、收益为正的价值风格基金经理。
最早投资的时候，规模只有几亿。
现在规模都涨到几十亿了。
市场还是有效的。
有的时候能发掘一个优秀的基金经理。不过一旦基金经理表现好，规模也会迅速上来。
现在市场回到5星级，机会也比之前多，后面如果有好的品种也会继续发掘的～
