［1月13日]第1826期指数估值
今天大盘整体下跌，还是在4星级的位置。
目前大约回到4星级后下跌2-3%的水平。
有朋友问什么时候到5星级。
一般回到4星级后大盘估值下降20%就到5星级了。
不过过去10年主要是13年和18年出现过，还是比较少见的。
其他大部分时间里熊市是4星级多一些。
1.今天大部分品种下跌。
价值风格相对稳健一些。
银行、红利等微涨微跌，波动不大。
300、500指数下跌。
港股中概股经过前几天连续大涨，今天下跌1.7%。
昨天也说过，其实对一个品种从底部反弹，也不会是连续大涨，
通常是“进三退二”的形式，逐渐恢复。
今天波动比较大的是消费等行业。
白酒指数今天下跌3.5%。元旦后白酒指数已经下跌了9%。
消费行业整体还处于正常估值。耐心等待机会。
这几天不同风格品种轮番跷跷板，也说明市场整体的资金并不太充裕。
利率上升终究会让整个市场的资金减少一些。
今年也是大概率不缺少投资机会的一年。
2.红利ETF公布了分红方案，每10份分红0.86元，也就是每份基金分红0.086元。
大约2.9%的分红收益率。
场内有一些ETF是相对定期分红的。
例如红利ETF、50ETF、300ETF等。
（1）对不同基金，分红收益来源不同。
例如指数基金，分红收益大部分来自于持有的上市公司股份的分红。
每年指数基金收到成分股分红后，归入到基金净值中，找一个时间统一分出来。
这个频率国内通常是按年。美股有按季度甚至按月份分红的指数基金。
对于主动基金，分红收益大部分来自于投资的收益。
比如说当年股票、债券上涨，基金净值获得了增长，基金经理找个时间把收益，以分红的形式分出来。
当然，主动基金也可以收到成分股分红，这也是主动基金分红来源的一种，只不过还是以投资收益为主。
（2）这两种分红来源有啥区别呢？
一个很明显的区别，就是ETF指数基金分红，可以不卖出股票就能实现。因为持有股票不动，也可以收到每年成分股的分红。
而主动基金如果是收益分红，通常是需要卖出一部分持有的股票、债券，变现之后将现金分红出来。
另外成分股分红相对稳定，一般不受市场涨跌影响。
当年不管是上涨下跌，成分股分红——场内ETF指数基金收到成分股分红——ETF就可以分红。
主动基金分红一般要求当年有收益，如果当年市场下跌亏损，可能就先不分红了。
