［10月29日]第1526期指数估值#螺丝钉估值#
昨天海外市场大跌，欧美股市下跌超过3%。不过A股今天很顽强的收涨了。
最近基金的三季报更新完毕。季报对指数基金参考不大，因为平时每天也可以看到指数的涨跌等变化，指数基金相对好分析。
螺丝钉看了下365组合和主动组合里基金的季报，整体变化不大。
（1）钉钉宝365天组合，目前股票占比大约是11.66%，债券+现金占比88.34%。
相比二季度，股票比例略微下降1%。
股票市场上涨后，股票比例也略微降低，这样比之前更稳健了。
365组合在9月初做了调仓，增加了偏债混合基金的占比。
新增的基金规模合适，打新上也有不错效果。
365组合整体配置还是比较稳健的。有需求还是可以随时买入。
（2）主动优选组合，股票比例80.37%，债券+现金19.63%。
在股债仓位比例上，变化不大。
主动优选三季度重仓持有股票，平均ROE大约是18.24%，仍然是持有优秀股票为主。
具体股票品种上，大部分持有股票不变，少部分股票出现了调整。
主动优选组合，三季度有一个明显的变化：基金经理增加了低估值股票的配置比例。
三季度主动优选组合持有股票的平均市盈率，相比二季度，下降了大约10%。
主动股票基金如何降低风险呢？
一般基金经理有两种思路。
第一是降低股票比例。不过这种操作一般是出现在牛市中后期，现在市场整体不算太贵，所以大部分基金经理不愿意降低股票比例太多。
三季度主动优选组合的股票比例也没有降低。
第二是卖出部分高估股票止盈，然后买入估值相对低一些的股票。
这是目前主动优选很多基金经理做的事情。
持有股票仓位不变，但估值降低，也可以减少风险。
主动优选组合在今年2月份大跌后，市场低位建仓投资。
到10月28日，收益达到48.87%，比同期沪深300的28.44%高出不少。
期间最大回撤13.06%，比沪深300的最大16.08%的回撤要小。
上涨跟得上，下跌跌更少。
也有朋友问，主动优选组合现在适合买入吗？
主动优选组合最佳买入是在4-5星级阶段。
现在距离4星级不远，买入持有3年以上，也是正收益的，不致于亏钱。
不过效果没有4-5星级买入那么好。
季报刚出来，螺丝钉大概看完一遍。上面是一个大概的统计。
具体的详细分析，后面会有专门文章。
