有朋友问螺丝钉：
钉大，定投指数基金有个原因是长期上涨，长期上涨的原因则是指数基金背后公司的利润在不断上涨。那么这个利润是怎么反应到指数基金上的呢？
具体的解释有很多种。
分红和回购
第一种方式是通过分红或者回购来影响的。
比如说一个公司，如果赚到了钱，它可以把一部分盈利以现金分红的形式分给股东。像红利类指数基金，就是重点投资长期高分红的股票。
分红是公司盈利的一部分。
就拿A股的沪深300指数来说，通常沪深300的成分股，会拿出30%左右的盈利用来每年分红。
如果公司盈利上涨了，那可以用来分红的金额也会上涨的。
比如一个股票，单价100元，每年稳定分红5元。
假如现在盈利上涨，每年可以稳定分红6元，那么这个股票的股息率就从5%涨到了6%，也会吸引更多的资金来投资这个股票，进而提升股价。
就好比我们选择银行理财，同一个银行的理财，在其他条件差不多的情况下，那6%收益的理财产品的吸引力就比5%收益的理财产品吸引力更高。
如果公司不想分红呢？
如果公司不分红，也可以通过回购股票的方式来回馈股东。
比如说巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，本身就不分红。但巴菲特会在公司投资价值合适的时候，回购自己公司的股份。
赚到的盈利越多，可以用来回购股份的金额也是越多的。
赚的越多越值钱
如果公司不分红也不回购，怎么办呢？
也不用担心，公司的盈利增长也可以提高公司的市值。
比如说一个朋友，打算卖给你一家公司，这个公司一年能稳定盈利100万。那么我们打算出多少钱来买下这个公司呢？
之前螺丝钉在做线下活动的时候，做过这个调查，大部分朋友会愿意出价800万到1500万左右。
也就是说，社会给这家公司的平均市盈率在8-15倍左右。
假如过了一段时间，同样的这家公司，一年稳定盈利提高到了200万，这时我们愿意出多少钱买这家公司呢？
这时金额不会仍然是800万到1500万，金额很可能会变成1600万-3000万左右。
这是一种比较效应。
盈利越高的公司，我们买下来花的钱也越多，这是基于生活常识可以判断出来的。
能稳定赚钱的公司，赚的越多，它的市值也会越高的。
除了以上两种，还有其他几种解释。
比如说公司赚了钱，赚到的钱买了更多资产和原材料，公司的资产总量增加了。
那么这个公司的市值也会增长。
因为如果公司的净资产增长了，把这个公司的资产卖出变现，可以获得的钱也会变多。
股价的波动
不过不管是哪一种解释，都会面对一个问题，那就是：
短期里，股票的价格涨跌幅跟盈利的涨跌幅，并不是完全匹配的。
因为指数基金净值=市盈率×盈利+分红。
盈利虽然上涨了，但可能市场在短期里出现波动，估值发生了变化。
盈利通常平均每年上涨10%-12%左右，但估值可能一年里会波动30%-50%。
一年估值的下滑，甚至可以抵消好几年的盈利上涨。
比如说2012年到2014年，A股整体盈利是上涨的，但因为估值的大幅下降，导致2012-2014年A股整体股价下跌。
不过，只要盈利是上涨的，股价的涨幅也迟早会追上盈利的涨幅。
之前有一个很形象的比喻：盈利和股价，就像主人和小狗。
股价波动快，短时间里出现30-50%的波动都很常见。就像小狗围绕主人上蹿下跳，但如果主人前进1000米，小狗最后也会前进1000米的。
也就是说，盈利的上涨，最终会体现在股价上。
这也是我们投资的核心。
我们投资的主要品种，就是盈利长期增长的优秀指数基金。
我们在它们低估的时候投资，也就是股价小狗暂时落后于主人的时候买入。
这样，就可以享受盈利上涨+估值从底部恢复的双重收益啦。