每一类指数基金的特点是不一样的。
这种特点是需要在特定的时间段或者市场行情下才能体现出来。
特别是对策略指数基金来说，每一类策略指数基金都有自己的一些特性。
像我们之前介绍过的500低波动指数，它的特性是牛市的时候可以跟得上500指数的涨幅，甚至可以略微超过。熊市的时候跌的要比500指数少很多，熊市的优势更大。
今天来介绍另一类策略指数基金，等权重指数。来看看等权重指数的特性。
等权重指数
什么是等权重指数呢？
像上证50指数、沪深300指数等是市值加权的指数，也就是按照市值规模来挑选股票，谁市值越大谁占的权重就越高。
而红利指数是根据股息率加权的指数，股息率越高所占的权重就越大。
低波动指数是低波动率加权，波动率小的股票权重就越大。
而等权重指数，则是分配给每个成份股完全相同的权重。
比如说估值表里纳入的医药100指数基金001550，这就是一个等权重指数基金。
这个指数的成分股是100个，每个成分股的比例大约是1%。也就是说，如果基金规模2个亿，差不多就是每个成分股配置200万。
但是有的朋友会有疑问：为啥看等权重指数持有的成分股，比例不是1%呢？
如果我们看一下医药100的重仓持股，其实会发现重仓股的比例不是正好1%，有的会高一些，有的会低一些。
这是因为，每年指数会调仓两次。调仓刚结束的时候，确实是每个成份股都是相同的1%的权重。但是由于各个成份股的涨跌幅度和速度都不同，就导致调仓一段时间之后，它们的权重也不同了。所以后面看的时候就会发现，比例跟1%有差别。
但是到了下次调仓，又会重新恢复1%的比例。
等权重指数的优缺点
这种等权重的方式，有两个好处。
▼好处一
一是避免了部分股票在指数中的占比过高。
有的指数中，部分成份股占比比较高，几个成份股就占据了指数40-50%的权重，这样相当于指数的成份股被某几只股票「绑架了」。
而等权重指数是最分散的一种指数，每个成份股都是均匀买入的。
▼好处二
二是等权重指数定期调仓，可以被动的卖出短期里涨的多的股票，买入短期里跌的多的股票。
类似动态再平衡的效果，可以获得一点额外的超额收益。
▼缺点
不过，等权重指数也有缺点，就是流动性比较差。
因为每个股票都需要配置相同的比例，当指数基金规模比较大的时候，规模最小的股票，就会限制这个基金的流动性和规模。
所以等权重指数基金，注定是一类「小而美」的指数基金品种，很难做大，机构投资者可能就用不了这类品种。
弹性大，放大涨跌波动
等权重指数也有自己的市场特性，通常来说等权重指数的涨跌会比市值加权的指数更剧烈一些。
我们以三个医药行业指数基金为例。
300医药，是沪深300中的医药大盘股，按照市值加权，哪个公司市值规模大，哪个公司占比就高。
全指医药，是全部医药行业的公司，同样也是市值加权。相比300医药，多了很多医药行业中小盘股票。
医药100，则是医药行业最大的100家公司，基本都在全指医药里，但是是等权重配置的。
从2014年5月底，到2015年5月底这段时间里。
300医药指数，上涨86%。
全指医药指数，上涨114%。
医药100指数，上涨152%。
可以看到不同医药行业指数在牛市的弹性有比较大的差别。医药100的弹性远远大于前两者。
不过也不要太兴奋。我们看看之后从2015年5月底，到2015年9月底这一轮股灾期间，三个医药行业指数的跌幅。
300医药指数，下跌28%。
全指医药指数，下跌35%。
医药100指数，下跌42%。
同样的，在市场下跌的时候，医药100的跌幅也是最高的。
三个医药行业指数中，300医药的弹性最小，它的涨跌，都比A股市场平均涨跌要小一些。
而医药100在牛市的弹性最大，涨跌都比较剧烈。
所以医药100算是医药行业里，比较偏牛市品种的一类。牛市熊市的涨跌幅，都会比较高。
这也是很多等权重指数的特点。
总结
等权重指数，本身是最分散的一类指数基金，从分散个股经营风险的角度，是最彻底的。
但也正因如此，等权重指数比较难做大规模，主要适合散户和资金量不大的机构。
等权重策略也放大了市场波动，所以要格外注意在低估的时候才可以投资。如果买在比较贵的位置，那之后的损失会比较严重。
像目前追踪医药100的主要是天弘的医药100（001550）这一只费率低一些，管理费率0.5%/年，是场外基金里比较低的了。
之前螺丝钉组合定投了它，但是短期因为大涨，暂时进入到正常估值。不过今天下跌后，距离低估区域也不远，后面还会有机会的。
其实我们也不知道未来市场的走势如何。所以在螺丝钉组合中，本身是各类低估品种都有配置。
有偏稳健、弹性不大的品种，例如红利类，也有像医药100这种本身弹性大、偏牛市特点的品种。
如果后面市场走牛，那这类品种会相对有一些优势。如果市场下跌，可能跌幅也会更大。偏稳健的品种可以缓解一部分跌幅，并且配合定投的方法，可以大大减少浮亏。
可攻可守，进退自如～