［10月18日]第1027期指数估值

#螺丝钉估值# $螺丝钉指数基金组合(CSI666)$

A股破2500点，离五星级只有一步之遥了。

今天超大盘股跌幅大一些。

今年其实A股市场也是有分化的。这个分化并不是大小盘分化，而是超大盘跟其它股票的分化。

代表超大盘股的中证100，金融能源为主，跌幅19%。

代表大盘股的中证200，跌幅34%。

代表中盘股的中证500，跌幅35%。

代表小盘股的中证1000，跌幅41%。

也就是说如果成份股不在中证100中，不是规模千亿以上的公司，今年跌幅会在34%左右。

中证200的成份股也是在沪深300中，也属于大盘股，但是跌幅其实跟中证500是差不多的。今年大盘股跟中盘股分化并不严重。

差别比较大的是超大盘股，也就是规模千亿以上的股票，金融、能源为主。这些股票今年承担了很多护盘的重任。因为拉抬上证指数，拉超大盘股是最有用的。可以勉强保住上证指数的“面子”。

如果没有拉抬超大盘股，中证100的跌幅应该在28-30%左右。大盘点数应该在2200左右。红利等指数会是6倍多市盈率，A股整体也进入5星级。

如果是港股和美股的话，这种恐慌行情下，通常会一步到位。例如2016年初的港股下跌，H股指数只用了几个月就迅速腰斩到位，一口气跌到5倍多市盈率。2008年美股金融危机，也是在几个月时间里，标普500从1500点跌到666点。

放在A股，因为有各种救市措施，反而变成了钝刀子割肉，阴跌了3年。其实最好的救市措施就是让市场跌透，一步到位。否则还是会慢慢阴跌到位的。

不过对定投来说，这种慢慢阴跌反而有利。A股熊长牛短，给定投充分的时间，到牛市大涨后卖出。如果是急涨急跌，反而不利于定投。这也是为何我们要做定投计划来投资指数基金，而不是一次性买入的原因。

“高筑墙，广积粮，缓称王”。现在到了“广积粮”的大好时间段了～