6月17日，国有三大航司$中国国航(SH601111)$ $中国国航(00753)$、中国东航（600115.SH,00670.HK）、南方航空（600029.SH,01055.HK）以及$春秋航空(SH601021)$、吉祥航空（603885.SH）均已披露5月份经营数据。
从披露情况来看，随着经济的稳步复苏，民众出行热情高涨，叠加“端午”假期旅游高峰的带动，5月份各大航空公司的客运运力投入、旅客周转量以及客座率各大运营指标都呈现出积极态势。
特别是国际航线的表现，其运力投入、旅客周转量均显著提升，不仅反映了跨境旅行需求的快速回升，也突显了航空公司在国际市场上的强劲复苏势头。
具体来看，5月，各大航司的旅客恢复情况良好，相较去年同期实现大幅抬升。
根据披露信息，中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，这五大航司5月份的旅客周转量分别同比增长30.9%、34.08%、23.21%、17.52%、19.57%。
表现在整体客座率上，中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，分别达到了78.3%、80.83%、83.06%、90.93%、82.44%，同比分别增加同比上升10.2个百分点、10.8个百分点、7.8个百分点、3.09个百分点、2.64个百分点。
而供给端，随着全球经济的逐渐复苏和人们出行需求的增加，各大航司亦无一例外加大运力和航线，供给明显变多了。
今年5月份，中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空的客运运力投入（按可用座位公里计）分别同比上升13.9%、16.18%、11.64%、13.53%、15.74%。
诚然，在经济的逐步复苏和民航出行需求的持续修复的大背景下，各大航空公司的主要运营指标均呈现出显著的积极变化。
而在这一大趋势中，分区域看，相较于国内航线，国际航线的表现尤为引人注目，增长势头非常强劲。根据披露信息，多家航司相关指标同比增幅超100%。
如，中国国航在国际客运运力投入同比大幅上升120%，旅客周转量同比上升181.1%。中国东航在国际客运运力投入同比上升161.18%，已恢复至2019年同期的93.66%，旅客周转量同比上升226.28%。
南方航空5月国际客运运力投入也大幅增长，同比提升106.88%，旅客周转量同比上升116.81%。
5月，国际客运表现如此抢眼，出境游持续且强劲的恢复势头是关键的驱动力量。
今年以来，在航班恢复、签证便利化及免签政策的积极催化下，出境游热度不断升温。年内每逢节假日前夕，各地的出入境大厅均呈现“人、从、众”的景象。据中国旅游研究院预测，2024年出境旅游人数将达1.3亿人次，同比增49%。
对此，市场普遍预计，随着未来国际客流量加速回归，国内航司国际航线将逐渐恢复，行业宽体机有望更多投向国际市场，从而缓解国内供给过剩的局面，带动各航司飞机利用率上行，航司业绩弹性有望进一步释放。
接下来，值得关注的是，随着端午节假期结束及高考落幕，旅游市场即将迎来暑期出行高峰，国内民航业也即将迎来一年中最为重要的暑运旺季。
中泰证券指出，今年六月航空投资主要关注国际航线供需的持续恢复，预计端午假期后各地中高考逐步结束，民航将迎来暑运旺季，在国内国际需求持续上升的背景下，行业供需格局有望持续改善，各航司飞机利用率有望持续恢复，座公里成本有望持续摊薄，从而带动业绩持续改善。
国信证券也表示，今年暑运旺季值得期待。2024年我国民航供需缺口将持续缩小，航司价格竞争意愿较弱，2024年航司盈利将继续大幅向上突破。
作者：瓶子