在过去两年，作为经济的“晴雨表”和“温度计”，我国重卡市场经历了一场下坡之旅，销量下滑明显。于2022年，我国重卡销量同比下降超过5成，惨遭腰斩。
萎靡的市场环境，令国内重卡头部厂商业绩变脸，股价也一路下行。
进入2023年，随着国内经济强势复苏，基建开发稳步推进，重卡行业终于熬过冷冬迎来暖春，重卡厂商也迎来了业绩拐点。
迎头向上，3月重卡销量同比增逾50%
自去年年末进入历史低谷后，国内重卡市场利好不断。
首先，国内经济全面复苏为重卡市场的需求回升打下了基础。另外，此前国五促销透支国六需求等因素的影响也逐步弱化，叠加重卡出口大幅增长，令重卡市场需求犹如久旱逢甘霖。
据中汽协数据，在今年一季度，国内企业重卡销量共计24.13万辆，同比增长4.05%。特别是在3月，重卡销量达11.54万辆，同比、环比增速均达到50%，时隔20个月重返月销10万辆关口，大有王者回归风范。
3月重卡销量增幅如此迅猛，背后也离不开国内基建投资的加速落地。
浙商证券研报显示，据测算，国内有53%的新增专项债资金投向了狭义基建领域。另据国家统计局数据，今年第一季度，基础设施投资同比增长8.8%，增长显著。
Wind数据统计显示，截至4月25日，年内新增专项债发行464只，规模达15402.21亿元，从发行进度看，已发行新增专项债规模占比全年限额(38000亿元)超40.5%。
展望2023年，华泰证券认为，年内牵引车销量处于历史低位，有翻倍以上的增长空间；近期地产供给扶持政策推出，明年受益于地产景气度回升，工程车市场需求也有望同步复苏；若23年关于“国四”柴油车退出的政策出台，或将带来约100万台左右的货车替换需求，提供行业增长机会。因此，该行预期重卡市场有望迎来温和复苏，国内重卡销量有望达到75~80万辆。
头部厂商一季报盈利迎拐点
近期，多家重卡上市企业陆续披露了2023年一季度业绩报。整体上看，受益于行业复苏，重卡上市企业一季度成绩单也迎来拐点，带动了股价反弹。
其中，行业龙头$中国重汽(03808)$在今年一季度实现营收92.14亿元，同比增长22.9%；净利润2.24亿元，同比大幅增长80.53%。根据中国重汽方面提供的信息，良好的业绩表现是中国重汽集团在行业复苏背景下持续发力的结果。而中汽协数据显示，中国重汽集团在一季度重卡销量达6.76万辆，同比增长23%。特别是在3月份，中国重汽集团实现销量3.2万辆，同比大增109%。
$中联重科(01157)$ 营收经历四个季度的连续下跌后，在今年一季度实现了转正，同比增幅为4.13%，好于工程机械行业整体表现。此外，中联重科一季度净利润降幅也较前几个季度大幅收窄，为-10.63%。
中联重科相关负责人表示，3月以来，公司各类产品订单持续攀升，尤其是混凝土机械、工程起重机械亿元大单交付密集。
$福田汽车(SH600166)$ 一季度经营业绩也表现亮眼，营收及净利润分别同比增长20.88%及119.89%。报告期内，福田汽车商用车销量增长可观，实现销量16.02万辆，同比增加14.44%，市占率达到17%，同比提升2.58个百分点，位居商用车销量榜首。
值得一提的是，国产重卡品牌出海势头不减，成为企业一季度销量实现增长的重要推动力。
在过去的两年间，我国中重卡出口规模不断扩大，从2020年疫情的低谷反弹至2022年超过16万辆。进入2023年，重卡出口延续强劲态势，根据海关总署数据，在今年一季度，中国重卡出口6.87万辆，同比增长103.6%。
从企业看，出口市场正日益成为企业的另一条增长曲线。
中国重汽集团已连续18年保持重卡出口中国第一，目前仍稳坐国内重卡头部位置。于今年一季度，中国重汽海外出口重卡实现翻番增长，达到3.1万辆，并再度刷新由自己保持的中国重卡单月出口纪录。或许是受集团一季度良好业绩表现驱动，在港上市的中国重汽股价已经连续五个交易日录得上涨，累计涨幅为8.67%。
此外，福田汽车也加速出海，一季度海外出口2.78万辆，同比增长24.6%。
广发证券在研报中认为，海外市场卡车供给不足为中国品牌卡车出口提供突破契机，性价比支撑出口长期增长逻辑，中南美及“一带一路”国家有望保持良好态势，并逐步突破其余市场，或将成为中国品牌商用车企业聚焦的第二增长曲线。
作者：遥远