前言：
$海天地悦旅(01832)$是美国位于西太平洋地区的属地塞班及关岛热带岛屿(离香港约3500公里或5个飞行小时)的主要优闲旅游集团之一，且是塞班岛休闲旅游市场的领军者。
海天地悦旅集团能在亚太区旅游圣地之一的塞班岛，这一百舸争流的旅游市场中独霸一方，定有他独到之处。
陈氏家族耕植塞班岛
1997年，海天地悦旅集团是陈守仁先生(董事会主席兼非执行董事)及其长子陈亨利(执行董事、董事会副主席兼行政总裁)的卓越领导下成立，初期主要经营活动聚焦在两大亚太区旅游圣地塞班岛及关岛，主营业务是酒店及度假村。截至2018年底，陈氏家族持有海天地悦旅集团75%的股份，属于典型的“家族式”控股企业。
说起海天地悦旅集团主席陈守仁，他在塞班及关岛的发展历程，为人津津乐道。在1965年，陈守仁在香港创办联泰集团，从最初主要经营船务代理及进出口贸易业务，逐步发展成为今天横跨零售、旅游、渔业、制造、房地产等诸多行业的多元跨国企业。1970年代，他举家移居关岛，到了1980年代，陈守仁觑准良机，联泰在塞班开设了全岛第一间制衣厂，慢慢成当地最具规模的私人企业，攀上事业的另一个高峰。及后陈守仁积极发展当地由服装制造厂衍生的业务，包括航空货运、物流、保险、房地产和地勤服务等，并积极开拓旅游业务，使陈氏家族在整个太平洋岛国地区积攒了不少宝贵的人脉和资源。
根据Frost & Sullivan的数据，2017年，海天地悦旅集团的市场占有率分别为33.7%(按塞班酒店及度假村收益计)及24.5%(按塞班酒店及度假村业已售房间数目计)，且按收益、物业数量及已售房间数目三项计，海天地悦旅集团为排名首位的市场参与者。
借力旅游市场腾飞，业绩稳步递增
喜欢潜水及海滩度假的朋友们，应该对塞班及关岛不会感到陌生吧。塞班岛及关岛凭借独特的地理位置优势，每年都会吸引大量的中国、日本及南韩游客到访。
全球经济自2013年后出现大幅增长，中国及南韩的人均旅游消费支出也随着经济增长而持续增加。据招股书资料，我国的名义生产总值由2013年的59.7万亿元人民币增加至2017年的81.1万亿元人民币，复合年增长率为8.0%；国内人均可支配收入由2013年约18311元人民币增加至2017年约25974元人民币，复合年增长率为9.1%。
随着国内消费者对文化及娱乐商品服务质量追求的不断提升，叠加多国对中国旅客签证及入境要求逐步放宽，国内人均旅游支出由2013年的2363.2元人民币增加至2017年的3887.6元人民币，复合年增长率为13.3%。另外，作为中国的邻国南韩，人均旅游支出受惠于南韩经济增长及航空路线及目的地数量不断增加，南韩人均旅游支出由2013年的346.8美元大增至2017年的530.8美元，复合年增长率为11.2%。
受惠于中国及南韩人均旅游支出及对优质旅游追求的提升，塞班岛及关岛的到访游客也出现不同程度增长。2013年至2017年，到访塞班及关岛的游客分别按复合年增长率为10.8%及3.9%。值得注意的是，由于塞班对中国游客实行45天免签入境的待遇，赴塞班旅游的中国游客多达23万人，占该地游客总数的35.1%。
作为耕植于塞班岛及关岛的休闲旅游市场领军者的海天地悦旅集团，其经营业绩借助塞班岛及关岛旅游市场腾飞而持续走高。
截至2018年底，海天地悦旅集团总资产由2016年的6630.1万美元增至2018年的7588.7万美元，年复合增长率約为7.0%；营业收入由2016年的8123.8万美元增至2018年的1.0亿美元，年复合增长率高达11.0%。资产规模及营业收入均呈现出递增的态势。
以用户为体验为中心，打造一站式服务
根据中国旅游研究院最新报告显示，2018年中国出境游突破1.49亿人次，已经成为全球第一大出境游客源国。同时，出境旅游呈现“消费升级、品质旅游”的特征和趋势。选择升级型、个性化的旅游产品，深度体验目的地的游客占比提升，这意味着随着出境旅游次数的增加，和自身消费能力的提升，更多的消费者已经不满足于只是简单的观光和购物的需求，而是愿意更深层次的去体验目的地“吃住游购娱”
一站式综合服务，这就需要更接地气的目的地产品来满足他们的需要。
基于此，海天地悦旅集团根据“消费升级、品质旅游”的特征和趋势，打造一站式休闲旅游综合服务平台。一站式休闲旅游综合服务平台是围绕集团旗下的酒店及渡假村分部、高端旅游零售分部、目的地服务分部形成了一个“吃住游购娱”的较完整业务链条。
就酒店及度假村分部而言，该业务服务主要针对旅客“吃住”方面。集团主要依托在塞班及关岛自营及管理的3间酒店和1间度假村，为休闲旅客提供各类住宿及旅行产品服务，以满足休闲旅客不断变化的产品需要。
当旅客自己或者是其家庭，想近距离了解旅游圣地塞班岛的旅游中心文化，或者是当地的餐饮，购物中心及娱乐设施等，可选择位于旅游中心的核心位置的Fiesta Resort Saipan全服务型家庭式度假村酒店。若旅客自己或者其家庭，想远离繁华的都市生活，体验较为僻静的度假旅行，这时，可选择远离市中心Kanoa Resort全服务及家庭式度假村酒店。
当遇到经济型旅客或者商务旅客时，海天地悦旅集团也为其量身打造了经济型类酒店Century Hotel，市场定位是塞班的经济型至中端市场。除此之外，集团还在另一大旅游圣地关岛的Tumon Bay旅游中心，管理着一间定位高端的度假村酒店Fiesta Resort Guam，Fiesta Resort Guam与其他在塞班的酒店及度假村恪守同一品牌及服务理念。
值得注意的是，海天地悦旅集团的酒店及度假村分部业务还提供全方位款待服务，即提供餐饮、会议、宴会等其他款待服务。该全方位款待服务一经推出，赢得旅客与当地人广泛认可及追捧，且给集团带来可观的收入。例如，在Fiesta Resort Saipan晚间举行的“Joyful Dinner Show”被视为塞班最佳及最具人气的活动。
截至2018年底，集团的餐饮、会议、宴会及其他款待服务平均占酒店及度假村分部收益30.0%及收益总额21.8%。
就高端旅游零售而言，该业务服务主要针对旅客“购物”需求方面。值得注意的是，海天地悦旅集团的高端旅游零售业务服务是有别于市场同业采用店中店经营的集中及开放式配置，集团的高端旅游零售分部主要采纳“概念店”模式，每间店负责一个品牌。
截至2018年底，海天地悦旅集团经营的9个品牌中，有5个是独家品牌，主要提供知名品牌的服装、皮具和时尚配饰等，采用与品牌方订立特许经营及分销协议的方式运作模式，这可最大限度的为旅客提供多品牌购物需求，为其提供真正购物体验。
另外，当你在海天地悦旅集团经营的品牌零售店消费后，旅客并不需要拎着大包小包到处跑，可选择将所购物品由服务员送至集团经营的酒店及度假村，让旅客舒心及愉悦的享受旅行假期。
截至2018年底，高端旅游零售营业收入从2016年的1387.3万美元递增至2018年的2897.9万美元，年复合增长率高达44.5%，是三大主营业务中营收增速最快的一大分部。
就目的地服务分部而言，该业务服务主要针对旅客“娱乐”需求。
基于塞班岛独特的地理优势，集团为旅客打造出三个独一无二的项目（SeaTouch魔鬼鱼互动体验、Let’s Go Tour四驱车山林历险及Jetovator水上飞行艇之旅），为旅客提供独特观光旅程服务。例如，SeaTouch魔鬼鱼互动体验想项目，可让旅客真实的接触海洋生物魔鬼鱼，而并非像水族馆，隔着玻璃屏观赏魔鬼鱼。
这三项独一无二的真实体验项目，经常出现在当地及国际媒体报导上，且市场对该项目体验的需求量也在日益递增，集团目的地服务分部收入也稳中有增。截至2018年底，目的地服务分部营业收入从2016年的428.1万美元递增至2018年的460.2万美元，年复合增长率約为3.7%。
至此，我们不难看出，海天地悦旅集团打造的一站式休闲旅游综合服务平台，从旅客下飞机到入驻酒店开始，集团就为各类旅客提供多样化的购物、娱乐等配套服务，最大限度的满足各类旅客在“吃住游购娱”不同层次的旅游产品需求。与此同时，集团各大业务分部间的协同效应亦可发挥出效用最大化，为集团未来发展提供充足的想象力。
借力资本力量，增强集团盈利能力
海天地悦旅集团选择登陆香港资本市场这个国际化大舞台，除了想借助港交所丰富的融资渠道，来增强融资信誉，提升集团整体实力外，通过上市，是对企业管理水平，发展前景，盈利能力的有力证明。
据招股书资料，集团此次上市集资有75%将用于资产优化计划，将对位于塞班的Fiesta Resort Saipan、Kanoa Resort以及位于关岛的Fiesta Resort Guam所提供的住宿及服务进行翻新升级，将其由中端市场升级至高端市场。
集团将旗下酒店及度假村由中端市场升级至高端市场，无疑是看中旅游市场高端酒店正在蓬勃发展中的“大蛋糕”。
随着国人出境旅游业务发展势头良好，一定程度上带动旅游景区酒店的进一步发展；人均旅游消费逐年上升，使人们追求更舒适的住宿条件，高端酒店的需求呈现递增的业态。因此，海天地悦旅集团通过二级市场募集资金，大力推进酒店及度假村的升级，是明智的抉择，这有利于集团分羹高端酒店未来发展红利的同时，借助集团一站式综合服务的优势，继续做大做强。
另外，集团计划将旗下酒店及度假村从中端市场升级至高端市场，相对应每间酒店的客房价就有了提价空间，这间接增强了集团获利能力。据集团此前预期，集团升级酒店及度假村后，可将集团酒店平均每晚客房价从140美元水平，提升至180美元。
值得注意的是，对于外界担心海天地悦旅集团通过大举翻新酒店会影响到集团的正常经营活动及入住率而有所担忧。集团执行董事苏陈诗婷表示，三间酒店的翻新时间介乎9至18个月，翻新工作不会一次性完成。2019年下半年先开始翻新位于关岛的酒店，六个月后再陆续翻新塞班的两间酒店。翻新工作会先从餐厅、泳池等公共区域开始再进行翻新，在升级期间，酒店的入住率将保持在70%以上，集团酒店整体的入住率将不低于85%，保持在行业较高水准。
引莎莎国际老板作基投
基石投资者方面，海天地悦旅集团引入莎莎国际（00178-HK）老板郭少明（现任莎莎国际行政总裁兼董事会主席）旗下Sunrise Height Incorporated作为基石投资者。Sunrise Height Incorporated此次认购高达500万美元（约3921.8万港元）相当于集资规模9.7%至12.3%。
对此，集团执行董事、董事会副主席兼行政总裁陈亨利表示，与郭少明是好友，相信未来希望有很多合作机会。
值得注意的是，陈亨利先生与郭少明先生不仅是好友关系，还有一个共同点，就是认真发展事业，致力为客人提供更佳的服务或产品。
那么，这两位好朋友日后在业务上的发展与合作，大家就拭目以待了。
作者：沈少鸿