由于工信部3月22日的电子烟征求意见稿。思摩尔单日下跌30%，市场对电子烟行业陷入了一个巨大的恐慌中。市场的恐慌情绪似乎让投资者忘记了：
1. 电子烟属于 高毛利、高成长、强成瘾性、强复购率的超级赛道。
2. 80%的境外客户，包括 帝国烟草、日本烟草、英美烟草等。
3. 境内的生产许可证不会比 美国PMTA长达13万页，耗时两年的牌照更难申请。
4. 超强的产品力让其从市场中突出重围，取得国际烟厂的大单。我有理由相信，中烟的代工很有可能是思摩尔的，若是陶瓷芯基本更不可能绕开思摩尔的专利。
5. 股权融资进行资本性扩张，江门共计两期产能分别是每月90万颗和120万颗，是现有产能的一倍。每棵烟弹的成本预计从0.158元降至0.031元。在2023-2024年可预见的销量是今日的两倍，可变成本是今天的五分之一。
6.行业加速出清，巩固了供应链的地位。
最后，舞台很大，市场很广，不能因为短期的黑暗而看不见前方巨大的光明。电子烟的政策监管，好比塑化剂至于白酒。为此，我将赌上作为投资者的尊严和智慧。
易小帅
写于2021年3月24日凌晨