$永辉超市(SH601933)$ 对于19年年报利润确实不及预期，去年和今年一季报营收都符合预期很漂亮。从去年布局卫星仓和mini店开始中报和三季报利润都体现不出云超的真实盈利能力，体现出来的都是被创新业态吞噬后的利润，特别是年报利润让人大跌眼镜。去年年底有止损动作，关闭了一些亏损的mini，放缓mini扩张，对卫星仓大规模关闭，留了一些相对优质一些的卫星仓。看今年对云超永辉生活APP的推广，今年的重心是放在云超店内仓来主打到家，结合云超的优势推广绝对是永辉最好的模式，有很多的资源可以用来发挥，相信管理层也是意识到了这一点。一季报已经很靓丽，接下来的中报和三季报会逐渐恢复盈利水平，接下来继续验证。