中国建筑有关现金流的理解

我不是财务专业人士，但我一直不理解为何这么多人关注和质疑中国建筑所谓现金流问题。我的理解是：

一、“现金为王“是大家关注现金流的起点，担心的是公司赚了钱，都是一些欠账，企业面临现金流断流的风险，可以理解；

二、中国建筑18年年报现金及等价物3300多亿，一季度接近3000亿，难道中国建筑现金流紧张吗？中国建筑现金流非常充裕；

三、大家指的应该是经营性现金流，为何16年经营性现金流远大于净利润，17年经营现金流为负，18年经营现金流为正、小于净利润？主要原因：一是17年前的几年，中海地产动荡，市场上其他竞争对手加杠杆多拿地，中海地产拿地少，房地产确认收入和拿地支出的比例问题，导致16年经营现金流很多，而17年开始，中海地产结束动荡，发力房地产市场，市场拿地多了，而收入确认更不上，导致经营现金流为负；二是，17、18年开始搞PPP，其实就是公司先投入，慢慢分期收回投资，这也会导致短期经营现金流下降；四、中国建筑的经营现金流要好看其实很容易，如18年房地产销售增长30%，预售房地产现金已收回（放在预收款、合同负债内），只要在市场上少拿地，经营性现金流马上转好。同样，PPP也很简单，起步到一定规模后，当期PPP投资支出和前期PPP投资回收的现金达到平衡，甚至小于，经营现金流就转正了。总之，对现金流和经营性现金流的理解一定要准确和全面，中国建筑账上那么多钱（3000多亿），担心中国建筑的经营性现金流是个伪命题。（作者：大股爱好者2）

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