$比亚迪(SZ002594)$ $上证指数(SH000001)$ 上周，公司发布了4月销量报告。由于商用车尚属淡季，所以坊间讨论的焦点主要集中在乘用车上。我个人对这份成绩，打60分。不算好。但也谈不上坏！加上四月场外因素干扰过多，这个销量不一定反应实际情况，总之，还需要观察。
具体来说，观点如下。
1、这个数据不算好，但也不算坏。对比同行和自己以往数据，没有多少亮点和槽点
如表，4月新乘用车销量同比和环比数据，与行业情况同步，所以，只能算中规中矩。另外，4月销量环比下降，与行业季度性因素有关，也可参考1月环比变化。
2、与NE同期报告差距甚大。
个人以为，ne公布的应该是车企上报的装机数。比亚迪公告的公司当月卖出（给大宗和4s店）。这两个，每次都会差一点，这是正常的，类似产量和销量。但是e5有点不正常。这5000台也是造成ne和公告差别的大头。有消息说，e5是下游暂缓接收，那么下面。我们就要重点观察，为什么差那么多，背后的逻辑是意外，还是具有持续性。（这个下游暂缓只是消息，暂时没法证伪，也说不定是公司为了平缓三季度业绩的主动展期）
3、国六的影响
纯电销售因为国六实施，或许略有受益（程度有限），但混动和燃油却是利空。目前比亚迪在售车的混动和燃油车型，貌似还无一达到国六标准！部分城市大踏步提前实施国六标准，自主品牌应对比较吃力，这也是最近几个月自主销售下滑多于合资和豪车的原因之一。
4、新车的影响
3月发布的几款新车型，都在产能爬坡，本月基本没有多少销量贡献。同时，新车上市，难免挤压了老车型的销售。比如宋和秦。
5、混动和纯电比，去年是10：8，今年，目前为止，累计却是2：1，考虑补贴政策的偏差和运营类的崛起，上半年有这种情况不意外。但是，如果下半年不会扭转，我们就要思考，在乘用车领域，包括私家车，纯电一统江山的时代，会否提前？
为什么这么说，不是看到这几个月混动销量不佳，就吐槽放弃混动，我相信，下半年，混动销量会重新崛起。但是，我们看看将来。
就算私家车，五年后，2024年，如果纯电，华北冬季高速续航500，（实际工况900，南方高速续航600），充电速度2c（半小时充满，而不是现在的半小时充一半），三电成本更低，或者说，刨去补贴，纯电和混动的差价，以唐为例，再压两万（现在是5万，2021年，大家都在为退补努力，后面两年，差价一年压一万）。那么还有多少人中意插混？——别忘了，插混的续航优势是建立在用油基础上的，而油价背后的税，会拉动油价一路涨。至于充能。高速上一次加油5分钟，和一次充电半小时，差别真的大吗？
暂时就那么多，下周有明细公布，再细究。
总之，4月销量能被解读的有价值东西不多，那就再观察一个月。实际上，如果整个二季度销量都一般，大家也没必要寻死觅活的！尤其是，二季度业绩的预告已经发布。如果二季度销量和全行业一起波动，都没有亮点，同时，二季度业绩还在之前预期范围内，环比增长，这难道不是利好？
另外，燃油车的销量以肉眼可见的速度递减，比亚迪确实要考虑何时全面退出纯燃油车了。尤其，如果早停燃油，对于公司的产品性能提升、销售渠道管理和品牌运作升级都受益良多！之前老王预期是2021年，公司燃油车比重控制在10%—20%。如果今年燃油车销售数据已经没有达到目标，我们能否说，公司对燃油车的销售过于乐观，或者说，对于燃油车的淘汰进度过于保守了？
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