现在世界各国媒体都在如火如荼地报道这个热点新闻：人民币贬值。
　　在过去几天，人民币兑美元、欧元的汇率已下降逾4.66%，因此，美国股票、日本股票、欧洲股票及香港股票均下跌了。
　　但主要货币汇率在一年之内出现15%到20%甚至更大的波动都很常见，为什么人民币贬值4.66%会如此倍受关注？这对未来会产生何种影响？
　　看以下的分析。
　　简单来看，中国人民银行采用的令人民币汇率走势与美元挂钩的机制极其机密。目前的交易是有限的：这次突然出现的“一次性”贬值是人民币自21年以来在2天内出现的最大贬值。人民币兑换美元出现0.01%、02%的汇率波动很常见，但如今在中国，1美元可兑换人民币6.45元（自2011年以来最高的汇率），在国际市场上，1美元可兑换人民币6.59元。
　　有一个简单的原因造成贬值。和A股市场一样，近年来在经济基本面恶化的状态下，人民币也持续升值。中国7月份的出口量下降了8.3%，这是4个月内最大的降幅；中国的生产价格指数（PPI）下跌了5.4%，这已经是第40个月出现下跌；新房开工率下降16%。A股市场一直在努力，但在接受政府救市资金的同时却令投资者信心渐失。当初随着美元走强（如今它是唯一仍在升值的主要货币），中国央行实行了人民币与美元挂钩机制促使人民币升值。这一定程度上驳斥了美国等其它国家就中国低估人民币汇率而对中国提出的指责。但昂贵的人民币会令外商增加中国商品的进口成本，从而导致中国出口量减少。
　　中国人民银行深知无论从是国内还是国际来看，人民币价值都是一个政治难题。但这一难题已取得国际性的解决进展：如今国际货币基金组织（IMF）认为人民币贬值并没有被过度操控。中国希望提升声望、提升让人民币有朝一日成为储备货币的能力，但IMF已明确表示由于人民币的交易自由度不够大，还不足以令人民币成为储备货币。
　　因此，在这个似乎是一箭双雕的策略里，中国央行宣告此次是一次性的贬值，并宣告将开始以更贴近前一天市场价的价格幅度交易人民币，而不是由决策者根据鲜为人知的因素确定其交易价格。
　　但中国人民银行决定在首次宣布人民币一次性贬值的几天后降低人民币兑美元的汇率的行径令分析师们感到疑惑。他们稍感疑惑的是中国国有银行在周三收市之前已开始卖出美元（显然是为了给人民币提价）。分析师们开始揣测中国央行采取的这个看似是自相矛盾的措施，其实是从纯粹试图阻止人民币贬值到深切忧虑美元在中国金融系统中的重要性。
　　更具体地说，很多经济学家疑惑这次的人民币贬值是否是中国人民银行发出了中国经济形势比投资者预期的弱的信号。到目前为止，大部分外国政策制定者轻松看待此次人民币贬值，部分人最极端的一种看法也就是中国正在采取发起一场货币之战的第一步行动。从哲学意义上看，这会是一场没人会真赢的、各国俱伤的战争。据报道，日本的政策制定者尤其关注人民币贬值。
　　央行行长的难当之处在于你不可能令每个人都满意。如果中国央行正在真正付诸努力建立一个日后会严格遵照的市场主导型货币交易体制，不管该体制是否喜欢由市场定价（由市场定价是IMF要求保障储备货币地位所要达到的一个条件），到那时，在支持形成自由市场的人中，将没人有权抱怨。在这种情形下，可以决定人民币贬值的将会是市场而不再是中国央行，那样才公平。目前，尽管市场希望人民币贬值，但此次贬值似乎是受央行影响或因它插手而出现的。中国央行是否会设置干预条件还不得而知，在最初阶段，也许连它自己都不知道。
　　与解决大多数的经济问题一样，这是一个折中且不尽完美的解决方法，但任何解决方法都会产生赢家和输家。我们来看一下：
　　人民币贬值中的赢家：
　　　1. 中国的出口企业（其数量庞大）
　　　2.进口中国商品的外国企业
　　　3.部分分红型美股（如果美联储出于人民币贬值将引起世界经济发展失衡的考虑而延迟加息）
　　人民币贬值中的输家：
　　　1.包括航空公司在内的石油买家（因为石油以美元定价）。
　　　2.把产品销往中国的跨国公司。
　　　3.担负以美元计值的债务的中国企业或地方政府。
　　中国业务量比重大的美股公司将在本次人民币贬值中受害。我们可把这些企业分为以下几类：
　　中国销量通常占到总销量30%到50%的手机芯片生产商。这些生产商包括：$高通(QCOM)$ 和$德州仪器(TXN)$ 、$美光科技(MU)$ 。
　　很明显，外国的奢侈、高端品牌在中国大受欢迎。$苹果(AAPL)$ 16%的产品销量来自中国，$蒂芙尼(TIF)$ 、$Coach(COH)$ 各自10%的销量均来自中国。
　　肯德基的东家，百胜餐饮集团超过50%的产品是销往中国，$星巴克(SBUX)$ 也将大量产品销往中国。因为中国是大宗商品的大买家，惧怕人民币贬值会压低产品交易价格，所以$GLENCORE-S(00805)$ 、Freeport-MacMoRan这两个矿业公司的股价猛跌超过10%。
　　现在人们还没谈论到但应该谈论的问题。
　　如今各大媒体都在大肆报道人民币贬值。如果你浏览的新闻报道足够多，你就会看到以上所有我提到的国际社会如何看待人民币贬值的观点。如果你阅览的投资资讯文章也足够多，你也会看到我已列出的所有赢家和输家。
　　现在每个人都聚焦于关于人民币贬值的最新实况及一些短期预测，因为能以最快、最容易的方式分析这类最明了的资讯。但对投资者、政策制定者和普通民众来说，贬值的长远影响才真正是最重要的。
　　突然贬值很奇怪，但中国央行依然有机会规划未来。
　　如果人民币贬值终结于破坏诚信、影响国际关系及引发一场货币之战，届时在全球股市范围内，受影响的股票会比以上提到的多。如果人民币贬值终结于中国经济发展的自然结果，与此同时也令人信服地证明中国央行遵循以市场为基础的汇率变化规则，而不管它是否喜欢看到一些短期后果，只有到了那时，才可能使这个最初的举措对中国经济长远发展产生惊人的促进作用，甚至能促进产品出口中国的外国企业的发展。
　　未来的发展方向还没能决定。继A股暴涨、泡沫破裂、救市及现在始料未及的人民币贬值后，中国已受全球瞩目。世界各国还没确定该如何干预此次人民币贬值。它们将回顾过去的人民币贬值应对措施，以及基于如何看待中国央行采取的后续举措这一点，认清最近的这次人民币贬值到底意味着什么，而不是妄加猜测未来的发展动向。
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