最近一段时间，关于香港国际金融地位被新加坡超越的消息引起了市场不小的震动，当然也被各路媒体刻意去夸大，比如高瓴资本创始人张磊，迈瑞医疗创始人李西廷也都直接引民，此外腾讯联合创始人张志东，字节创始人张一鸣也将办公室搬到了新加坡，还有马云的家庭财富管理公司等等，一时间各种谣言四起，仿佛香港已经成了资本弃儿。但有一点我们要确定，就是香港未来一定是代表大陆去海外跟各路资本决逐的桥头堡，是我们金融开放的典范，对此国内资本政策也在频频出手，加大对于香港金融市场的开放与支持力度。
就再昨天，沪深交易所联合发布最新修订的沪深港通业务实施办法，对ETF互联互通政策进行优化和调整，其中陆股通ETF纳入规模门槛从不低于人民币15亿元调整为不低于人民币5亿元；调入比例调整为跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比不低于60%，且沪股通股票和深股通股票权重占比不低于60%。港股通ETF纳入规模门槛由不低于港币17亿元调整为不低于港币5.5亿元；调入比例统一调整为跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比不低于60%，且港股通股票权重占比不低于60%，不再以指数进行区分。
在降低调入门槛标准的同时，对调出门槛也做出相应的调整，陆股通ETF调出规模由低于人民币10亿元调整为低于人民币4亿元；调出比例调整为跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比低于55%，或者沪股通股票和深股通股票权重占比低于55%。港股通ETF调出规模由低于港币12亿元调整为低于港币4.5亿元；调出比例统一调整为跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比低于55%，或者港股通股票权重占比低于55%。
考虑到规模波动和清盘风险，这次直接将调入规模门槛和调出门槛降低到了三分之一，这个规模其实是已经不设防了，啥意思，意味着一半以上的ETF基金都将被纳入到沪深港通中，资金流动性进一步扩围合加大，对于市场来说影响深远。
首先，陆股通方面的扩围是便于香港和海外不便于使用人民币投资A股的投资者和机构通过香港市场直接投资内地市场，说白了省去了换汇的摩擦成本，而且之前我们也已经在香港开通了人民币柜台，相当于是提高了离案人民币的流通地位和使用场景。反正你手里拿着人民币也没用，换成外汇又要承担汇率摩擦成本，不如直接通过香港投资内陆。而港股通ETF则是利于国内投资者通过投资基金的方式投资港股上市企业，对于投资者的可选资产是一个非常好的选择，毕竟现在我们已经开不了港股户头了，似乎ETF互通已经变成了个不错的选择。
其次，这次政策的下调跟市场大环境不无关系，我们看到恒生指数三年时间跌了40%，依旧处于历史底部区间，恒生科技跌了50%以上，沪深300下跌了40%，按照这个逻辑，基金的跌幅只会更大，再按照以前的标准去执行沪深港通的ETF标的选择，恐怕很难再找到合适的基金了，说白了市场跌成这样，大家都是60分以下，你还用80分度标准去录取，肯定是没学生的，所以，你也可以认为这是一种无奈。但同时它也是一种动态调整，意味着市场行情回来的时候，这个规模性的标准，也会提升。
第三，从这次纳入 沪深港通ETF的成分股标的要求来看，基本上都是市场中的成分股，也就是蓝筹，一定程度上规避了粉单的风险，说白了都是蓝筹，给对方的都是优质资产，也就便于大家的长期持有，说白了，市场都已经这样了，你再推上来一堆垃圾，只会让情绪更加低迷。站在这个逻辑上，也有助于推升后续市场的指数级行情，也就是说，未来自己将更加专注于长期投资，即便是没有主动资金，这些被动长期持有的资金也会让指数跌幅小于个股，这也是一个市场成熟的标志。
第四，我们看到不管是陆股通还是港股通，都要通过港交所的交易渠道，一方面加强国内资金对港交所的资金流动性支持，提升南下资金对香港市场的控制权，另一方面，也是鼓励外资机构通过香港市场投资内地，增强香港的国际金融地位。说白了，再怎么着，我们最富有创新力的企业，想要获得国际资本支持和青睐的企业，也会去香港上市，而南下资金也一定会提供足够的流动性，不会放任香港国际金融中心的没落，可以预见的是，未来一定会有大比例的产业资本去投资港股市场，有内陆的也有海外的。同样的海外资本甚至持有人民币资产的机构也都可以通过香港市场投资内地，无疑将增加香港市场的流动性和多元化，简单理解你要是看多中国做多中国，都不用来内地，通过香港就行，缘由大家也都明白，我们的金融不可能完全开放，但是我们可以通过香港这个桥梁来实现间接的开放，一定程度上缓冲不确定性。所以你也就可以理解香港作为国际金融中心对于我们的地位，可以说是无可动摇的，甚至在未来比深交所和上交所都要重要的多。
总的来说，我个人是非常看好香港市场的定位和发展的，即便是面临这样那样的问题，它也只会是独一无二的，背靠全球第二大经济体，最大的制造业和出口贸易国，最大的消费电子和汽车工业国，最大的中产消费群体，可以说只要是我们自己不作，依旧是全球最具竞争力的经济体，那么香港市场作为我们资产出海的桥头堡，就一定拥