大宗供应链

1、行业，国内规模非常大 十万亿 但是前四份额不到10%，对照国外是非常小的。

2、有龙头（物产中大、象屿、厦门国贸、建发）提升份额的逻辑，同时已经被验证了，象屿就是，过去10年其实商品价格下跌，但是象屿的量上去了，市占率上升，所以业绩反而上升。未来很大的一个机会就是，大宗商品的价格要继续上去。

3、大宗商品价格其实已经被验证了，但未来还是要涨。因为疫苗分配的不均匀，发达地区比不发达地区分配的快和多。发达地区基本都是需求侧，不发达地区都是供给侧。这里需求修复比供给修复的快多了，供需不匹配。

4、国内过去的供应链公司，很大的问题是业绩很周期，但是随着这几年的技术发展，衍生金融对冲工具、期货的增加。他从周期转成了成长，成长的底层是市占率的提升。

5、这个东西天生门槛高，高杠杆低利润，资金成本要求高，风控要求严格。

这个板块都要涨。

厦门国贸这个地产已经剥离出去，手上大量现金，现金就是子弹，还能放杠杆。但明天肯定高开。现在pe5，到时候肯定pe按10来算。50e利润，就是500e市值。现在160，3.1倍。

大家都在推的，浙商中拓。预估今年8e利润，10倍的话，确实80e市值。但是算上明后年的27和19的增速，200e市值，现在70也是2.8倍。

厦门象屿业务最纯。预估18e利润，现在170e，明后年增速16 19，330e市值，1.9倍。

物产重大，36e，11倍，400e市值，现在325（略）

苏美达，7e，15倍，105e市值，现在86（略）

中储物流、五矿发展、瑞茂通都没有业绩指引的，忽略。

厦门国贸这个肯定要洗一下的，有人埋伏的。等阴线或者水下吸。但空间确实最大的。

浙商这个上面套牢盘多，但胜在盘子轻，且人气高。但现在很明显在吸筹。

象屿图最稳，逐步抬升。