安琪酵母是我近期比较关注的公司，一直在等价格更低一些好买够仓位，无奈哪怕大盘这个形势，价格也没打下来，于是小买了不到2%的仓位，后期看是否有更好的价格。
财报不分析了，说说自己的大概看法
一，行业格局
公司国内市占率60%，近乎垄断低位，国外市占率6%，，，竞争不激烈，全世界也就几个大玩家。
二，公司竞争优势
公司进取心强，从近几年的产能建设可以看出，公司是有野心的，，而主要竞争对手的产能基本没变。。
公司下游是差不多都是必选消费的行业，所以从销售端看，没有问题，过去几年都是满产满销，销售增速稳定。
公司成本主要是糖蜜，带有很强的周期性，导致公司的盈利也具有了周期性。
三，公司目前所处的位置
成本端，糖蜜的价格历史最高了，海运的价格也是高的离谱，，所以这个位置可以憧憬一下未来的成本下降。
产能建设周期开启，公司过去两年新建了很多新产能，预计22年到35万吨，23年到40万吨，，产能的建设带来的是投资的加大和资金的紧张，还有未来几年的折旧的不断新高。这个对盈利数据是不利的。。
但是从过去看，，每次的产能大幅增加，都会导致未来几年公司的盈利能力的大幅增加。而观察这几年公司的产销率，都是满产满销状态，而需求端是可以预见的不断上升，所以大概率可以推测目前的产能实现以后，公司的盈利能力同样会再上一个台阶。
四，未来的增长点
国内市场已经60%的市占率，所以国内市场看，提高利润的更大可能性是提价而不是销量。。。13－20年销售增速11.8%，，出厂价增速3%，，可以看出公司对提价是比较克制也是比较理性的。
对于的提价能力，我认为有提价能力而不滥用是最好的。
安琪有提价能力吗？？我认为是有一定的提价能力的。。。。而对于成本具有的周期性，每次的提价都会导致未来的盈利能力会大幅度提高，因为公司历史上还没有降价的先例。。
而提价也要讲究时机，成本上升的时候提价，顾客的接受程度应该会好一些。去年和今年都是好时机。
而销量的大幅度增长的区域，是国外，，目前占比才6%，，，空间巨大，并且还有两个很重要的增量市场。
所以安琪未来的盈利增长靠什么？
一是涨价。。目前已经开始了
二是成本下降提高净利率。。目前只是预期。
三是产能的提高周期的到来。。已经开始建设，可预期。
四是抢夺国外的存量和增量市场。。
总体说，安琪目前成本端很不好，还处于产能建设期，这两方面对这两年的盈利是不利的，，但是可以预见的是未来的盈利能力会提升到一个新的水平。。
至于买卖，见仁见智，有提前布局的，有等业绩反转的。
我最开始定的买点是34，，但是实在等不到就先买一部分。