转债市场
本周中证转债连续五日放量上涨，周涨幅2.25%，上证指数周涨幅3.09%；
本周存续转债108，规模2319亿元，本周无新上市转债；从成交金额看，利欧/东财/万顺/常熟/德尔/康泰转债居前；
平均转债价格突破100，从2%上升至5.88%历史分位；权益市场上涨，故平均转股价值升至79，从4%达到14%历史分位；
整体转股溢价率下降，从40.6降至近34；局部转股溢价率下降，从9.2降至6.0，26%分位降至5%分位，转股溢价率出现明显快速压缩；
平均YTM利差从21BP升至54BP,转债价格上升，导致到期收益率下降，国债收益率的下降幅度不及到期收益率，进一步拉大利差；
本周108只转债中96只转债上涨，12只转债下跌，对应正股98只上涨，10只下跌;
整体看，转债市场与权益市场的走势基本一致，基本上同涨同跌；
周涨幅top10与跌幅top10转债与正股涨跌情况
从转债看，传媒/生物/汽车涨幅居前，采掘/房地产/钢铁涨幅居后；
分行业看平均涨跌情况
另外值得注意的案例是：利欧转债11月13日下修转股价（2.75至1.720），下调转股价时出现平价107的局面，从40%的高溢价直接调整为-5.61%(14日收盘)大折价；后两日套利者购买转债转股套利，截止目前，转股率达到26.78%，利欧转债折价1.29%，仍存在转股套利空间；
从性价比角度看，蓝标转债优于国债；
康泰/东财/机电/常熟/三一转债，相对转股溢价率低(小于10%)且高YTM利差，可以进一步博取正股上涨的收益；其中康泰已累计5日价格超过130，连续30日满足次条件触发强赎；
以上仅按照数据得出结论，不构成投资建议
规模/行业/期限分布
近期转债发行趋缓；
从行业分布看，银行(480亿元)/采掘(300亿元)/传媒(222亿元)行业转债剩余规模大；
化工(14)/传媒(9)/汽车(9)的转债数量居前三；
从转债的剩余期限分布看，次新债占比高，所以转债的债性估值受到3-6年国债到期收益率的影响大，受1年期的国债到期收益率影响小；
中证转债vs上证指数
本周中证转债连续五日放量上涨，周涨幅2.25%，上证指数周涨幅3.09%；从成交量看，转债的成交量与权益市场相同，近期波动上升，明显改善；
转债市场数据
平均转债价格突破100，从2%上升至5.88%历史分位；权益市场上涨，故平均转股价值升至79，从4%达到14%历史分位；
整体转股溢价率下降，从40.6降至近34；局部转股溢价率下降，从9.2降至6.0，26%分位降至5%分位，转股溢价率出现明显快速压缩；
平均YTM利差从21BP升至54BP,转债价格上升，导致到期收益率下降，国债收益率的下降幅度不及到期收益率，进一步拉大利差；
平均转债价格vs中证转债指数：
平均转股价值vs中证转债指数：
整体股性估值/局部股性估值（平价90-115）
债性估值（平均ytm利差：同期限国债收益率-到期收益率）
整体市场数值
转股溢价率曲线
本周较上周趋势线略趋向平坦，转债相对正股弹性变大，看中低平价且低转股溢价率个券
20181116转股溢价率曲线
20181109转股溢价率曲线
资金面情况
本周国债收益率整体下行，1年/3年/5年国债收益率分别下降15BP/10BP/14BP；10年期降低8BP，10年/1年国债利差走扩，从0.8177%扩至0.8435%，因短期利率下降速度快于长期利率；今年以来是走在牛斗行情，长短期利率做扩，整体利率下行；
