M1-M2剪刀差代表着数据没处理好,仅此而已。
央行每个月都会公布中国的社融数据,社融数据中包括一个很重要的经济指标,就是M1和M2,很多朋友可能并不清楚这两个指标到底代表什么,这篇文章简单介绍介绍。
1、M0:流通中的现金,即流通于银行体系之外的现金。
指央行历年货币发行总量。这包括了除金融体系以外的所有机关、团体、企业、部队、事业单位和居民个人在某一时刻持有的现金总量。在数量上等于央行发行的现金货币扣除各银行的库存现金。
2、M1:侠义货币供应量,反映现实购买力。
M1 = M0 + 活期存款
指M0加上银行体系活期存款的货币总和,比如银行支票、居民活期存款等。可以更好的反应现实购买力。
3、M2:广义货币供应量,反映现实和潜在购买力。
M2 = M1 + 准货币
准货币则包括:单位定期存款+居民储蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金等。
指M1加上银行体系定期存款的货币总和,流动性偏弱,可以反映社会的用钱变化,也可用来通货膨胀的压力情况。
下图很好的反应了这三者之间的关系。
从流动性的角度来看,M0 > M1 > M2。
因此,我们一旦发现M2很高而M1较低,则表明这时候的市场中储蓄等死钱较多,活钱不足,消费需求不足;
相反,M1过高而M2过低的话,表明市场消费需求强劲,储蓄不足。
最后我们再介绍一个指标,叫做M1-M2剪刀差,这个指标我觉得更加实用。
算法很简单:
M1-M2剪刀差 = M1同比增速 - M2同比增速。
一般来讲,若M1增速 > M2增速,即正剪刀差,表明市场对经济预期乐观,存款活期化,活钱增多,更多的钱会流入实体经济,经济活力较强;
增加的活期存款由于存在即时消费需求,短期内如果流向股市、房市,容易形成资产泡沫;如果流向实体经济,一定程度上会拉高物价水平,形成一定的通货膨胀压力;
一般来讲,若M1增速 < M2增速,即负剪刀差,表明市场对经济较悲观,实体经济中的投资机会减少,存款定期化,死钱增多,经济活力较弱,更多的钱流入金融投资市场。