上海黄金交易所数据显示，黄金价格从1月2日开盘价484.65元/克上涨至5月28日收盘价的555.96元/克，累计上涨14.71%，期间更是多次创下历史新高。因此，黄金理财令很多老百姓趋之若鹜。
然而，屡创新高的黄金在当前点位还能不能用来配置呢？其配置的逻辑又是什么呢？
其实，黄金本质上是被全球普遍认可的，具有交易和储藏价值的一般等价物。它和信用货币（也就是我们常说的纸币或货币）是相对应的。一旦与黄金对应的纸币开始疯狂发行，黄金的功能就会强化，以货币标定的价格也会升高。
当前以美元计价的黄金价格形成机制主要分为三个阶段：
1944年~1973年，布雷顿森林体系存续阶段，黄金对美元的价格是固定的。
1973年~2022年，以美元为主导的国际货币体系阶段，美元替代了黄金的在支付、储备等方面的作用，美元和黄金形成了竞争关系：美元强则黄金弱，美元弱则黄金强。由此对黄金的研究也转向了对美元的研究，大家关注美联储货币政策对美元指数的影响，美国实际利率（名义利率和通胀的差）对美联储政策的影响等。
2022年以后，以俄乌冲突为起点，美国开始滥用货币霸权，各种金融制裁层出不穷。很多国家开始担心可能被美国制裁，发现持有美元储备变得危险，纷纷开始将美元储备换成黄金。同时，美国对全球大宗商品贸易的控制力也在减弱，国际大宗商品贸易中已经开始出现放弃美元结算的苗头。种种迹象显示，新的国际货币体系中美元正在快速衰落，但新的可以被公认的替代者还没有产生，所以黄金便重新回到了历史舞台。
综上所述，当前黄金价格上涨的逻辑是国际货币体系中美元衰落，导致全球非西方国家将外汇储备中的美元转换成黄金，这样的需求是巨大的，可以在一段时期内对黄金价格产生深远影响。而这样的趋势也会带动投机资本的流入，进一步推高黄金价格。
从目前情况看，黄金的行情还远没有结束，还有配置的价值，尤其在国际政治经济形势动荡期间会表现得更加明显。