原创 2017-04-28 出处v信：A7sword
1.盈利提升业绩开始恢复
重庆百货过去十年的净利润，如下图：
看这过去的十年，就是一部百货行业的血泪史。2007年才1亿利润。之后，利润飞速增长，翻翻的向上。至2013年，年利润8亿，达到梦想的顶峰。
后面应该就是受到电商的强烈冲击，净利润急剧下滑。
2013年之前，重庆百货，妥妥的一个成长股啊。说传统百货和电商是血海深仇，也不为过。
14,15年的阵痛之后，2016年重百净利润4.19亿，迎来业绩拐点，止住下跌，回复增长。
在经过电商的降维打击之后，重庆百货，站稳了脚跟，看到了希望。
2017年一季度，净利润同比增长14%，进一步确认净利润已经企稳。
二。在行业的位置
总共49家零售企业。
1.市盈率
排名第10
备注：市盈率18有误，应该为23，大致行业 排名第10
2.市值
排名第16
3.净利润
排名第8
4.营业收入
排名第2
总的印象：
市值不大，营业收入排名靠前，净利润排名靠前，市盈率排名靠前
三。
按照重庆百货现在的估值，基本就是一个百货板块的正常估值水平。
很明显，经过一轮银监会整顿消费金融的暴跌，现在重百，几乎没有考虑马上金融了。
事实上也是如此，2016年，马上金融刚刚开始扭亏，对整个业绩的贡献微乎其微。
马上金融，坐实添头的角色。
从投资角度，现在重百的市值，就是干货；未来马上金融产生的收益，就是弹性空间。
进有消费金融爆发，退有百货保底。
马上消费金融成不成功，现金贷政策降维打击与否，其实现在对重百都没有十分大的影响。但是，一旦马上金融成功了，3年后，将再造一个重百。市值保守翻倍。
所以，重百，运筹帷幄，决胜千里，进可攻，退可守，立于不败之地。
2017年，将是巩固成果的一年，百货业务盈利提升业绩开始恢复。同时，马上消费金融待加速，我们相信在消费金融的帮助下，业绩将进一步增长。
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券商的研报，对马上金融的贡献，也有预期，这里收录，以后好对比。
预计2017-2019 年马上消费金融对重庆百货净利润贡献分别为0.9 亿、2.2 亿和4.3 亿，给予2017-2019 年消费金融业务40 倍、30 倍、20 倍PE，则2017-2019 年消费金融业务估值分别为35 亿、66 亿、85 亿。