从居民收入讲到楼市、从二级市场讲到一级市场，最后过渡到供给和需求。历史不会简单地重复，市场也不会简单地因为跌多了就涨。涨的原因，是因为有价值，且有人买。
那大A的价值如何呢？尽管GDP增速有所放缓，但一定程度上这是因为我们的经济体量变大了。况且，我们放缓后的增长率在全球依旧名列前茅。而我们A股市场的底层资产也体现出类似的增长趋势。尽管它们可能不及美国顶尖公司，但这些公司的净资产正稳步增加，而且从目前来看，这些资产是被低估的。
也许有人不同意：“如果A股是被低估的，那为什么还没涨回来？”
假如草原上有一个狼群，只有一只公狼，其他都是母狼。如果公狼精力充沛，那狼群很快就能繁衍；但如果有外力限制了公狼，比如只能选择一匹母狼作为伴侣，那公狼很有可能会选择那匹看起来最优秀的母狼，而忽略其他。
资本市场就像草原，资金就是那匹公狼。在资本充足、流动性强的时候，各类资产都有可能得到资金的青睐；而当资金紧缺、流动性不足的时候，投资者更加挑剔，目光基本只投向资产增长率更高或流通性更好的市场。所以，即使资产被低估，也不意味着它会立即吸引资金的注意。可能需要等到流动性足够丰富，资金向潜在洼地延伸，资产才会回归它的真实价值。
大A会不会有更多人买，随着居民收入的提升、房地产市场逐步冷静、以及核准制到注册制的转变，答案还是相对明显的。至于资本外流是否会止住，答案见仁见智。
我们虽然无法去预测市场何时涨，但把问题反过来想时，思考为什么不涨。通过一一分析压制市场不涨的可能原因，当观察的这些原因的变化，自然就能更好地去观察市场何时会发生改变。温故而知新，未来有时候藏在过去里。