$华新水泥(SH600801)$ 来源：中信证券核心观点 此篇是我们水泥行业系列深度报告的第一篇，聚焦骨料业务，从中长期角度分析我国水泥企业未来的成长空间。通过分析火神材料的成功经验及历史复盘，我们看到美国骨料行业龙头具备较强竞争壁垒及较高的估值。目前我国主流水泥企业正积...