事件：
道恩股份HNBR的装置在今年6月份正式批量投产，根据某券商化工组分析，HNBR可广泛应用于锂电材料。
基本认知要点：
1、壁垒高：全球仅四家生产企业
HNBR生产工艺中多个环节存在需要攻克的难点，对企业的研发能力和技术水平有相当高的要求，目前全球范围仅有四家企业具备规模化生产能力。阿朗新科产能11,000吨/年，采用均相溶液加氢法；日本瑞翁产能12,500吨/年，采用非均相溶液加氢法；赞南科技产能1,000吨/年，采用均相溶液加氢法；道恩股份现有1,000吨/年氢化丁腈橡胶生产能力，另有2000吨/年产能正在建设中，公司采用均相溶液加氢法。
需求火爆，按照目前产能订单已经排到2024年。国内厂商销价在23-26万元/吨之间。
2、锂电材料应用领域广泛：
HNBR可应用于电池隔膜涂覆领域、用于导电剂的分散剂、正负极粘结材料（替代PVDF）、固态电池电解质方向也有研发。
锂电隔膜涂覆方面，根据赞南科技官微，赞南科技自主研发的詹博特®氢化丁腈橡胶，或可应用于隔膜涂覆领域，使得HNBR在锂电的应用场景进一步扩宽。
导电剂分散剂方面，瑞翁和LG已有相关专利认证，确认了HNBR在分散剂领域应用的可行性。导电剂方面，和国内很大的导电剂厂有合作，HNBR绝缘性好，充放电次数更多，电池循环使用寿命会有提升，根据科研院所提供数据能延长30%的寿命。
正负极粘结剂方面，HNBR作为粘结剂跟PVDF相比有显著的优点：a、电池循环性能好，使用寿命更长，b、机械性能出众，承受可逆形变的能力更强，c、粘接性能优异，d、具备电化学稳定性，e、生产工艺更环保。
固态电池电解质方面，氢化丁腈橡胶有望应用于固态电解质，目前已有实验室成功范例。
3、道恩股份HNBR锂电应用进展：
现在和导电分散剂厂商开始小批量供货，订单量非常大，7月产能出来会马上供给导电分散剂。粘结剂正在验证。
市场空间：
根据导电剂所用碳管体量去推断，某公司碳管需求20万吨，分散剂1%-5%用量，分散剂年需求量2000-5000吨，HNBR作为其中一种分散剂，估算至少有1000吨需求量。
粘结剂方面，初步预计2025年PVDF需求10万吨，HNBR取代20%带来2万吨左右需求。
考虑未来HNBR需求扩大，锂电导电剂分散剂和正负极粘结剂带来需求2.1万吨，公司扩产，假设占国内市场份额50%，产品售价23-26万元/吨（锂电用售价会更高）,成本预期将降到10万以内，则HNBR可为公司带来10.5亿以上毛利润（单吨10万以上毛利润）。