昨天乐普医疗出了2023年年报和本年的一季报，那种营业收入的下跌幅度，简直让人五雷轰顶。我看了一下年报和一季报，当然是按照我一贯的风格，只是找到我想看的部分看。比如虽然去年的业绩大幅下滑，但是每股收益居然是0.68元，按现价市盈率只有20倍。今年一季报继续下滑20%，但是每股盈利居然是0.26元，一季报虽然同比下滑，但环比去年四季度却已经开始出现上涨。医药类行业大家看到的，几乎都差不多，都会出现营业收入和利润的大幅下滑，这里面的原因主要是三个，第一是公卫事件的影响，前期有一些公司去生产应急产品，这些产品的营收和利润都几乎是一次性的，比如体外诊断试剂盒等等。第二，公卫事件结束后的医疗领域的风波，这个已经接近尾声，大规模的运动式的程序已经结束了。第三就是集采。
可以说过去4年，几乎所有的医疗类上市公司经营都不是很正常，所以我们看财务报表不能用正常的持续经营去看待，比如营业收入和利润的大幅上涨和下滑。当年他们大幅上涨时，有人欢呼雀跃热血沸腾，在股价不断上涨时冲了进去，现在被套的死死的，今天他们看到乐普医疗的营业收入和利润在下滑，哭爹喊娘骂骂咧咧也是情理之中。但是我个人认为，当年他们因为公卫事件导致的业绩上涨冲进去的时候，难道没有想到公卫事件有一天会结束？当年那种上涨抬高了基数，而今天的下跌难道不是在意料之中的？其实我可以总结为一句话，今天的结局是由于他们买贵了，他们是在人声鼎沸时买入的。
今年我开始逐渐建仓乐普医疗，目前成本大约在14元左右，属于轻套。如果他继续下跌，我有计划继续增仓。而正是由于我的建仓成本，即便按它下跌后的每股收益来看，这也是一个非常正常的投资。
其实乐普医疗的主营核心业务收入已经开始增长，这说明他已经摆脱了医疗领域的风波和集采的负面影响，一季报在大幅下跌的情况下每股收益仍然是0.26元，那我们做一个最保守的估计，以下三个季度再挣0.26元，那全年的利润就是0.52元，按我买入的14元计，市盈率只有28倍，目前每股分红0.32元，分红率2.3%，这难道不是一个很好的投资。大家可以去对比一下恒瑞医药，看看它的市盈率和分红率都是多少？
本贴记录的是我买入乐普医疗的逻辑，不是给任何人的投资建议。我不是医疗行业的内部人士，即便是乐普医疗生产的产品我也从来不看，因为我压根就看不懂，这个大家要格外注意。
$乐普医疗(SZ300003)$