本文首发于公众号：用不完的便笺。
无论牛熊，市场里每天都有涨势不错的标的，不同的是，牛市的时候到处都是死耗子，熊市的时候到处都是坑，从概率的角度而言，市场弱势的时候交易的赢率会大幅降低。
对于那些天天推荐强势板块强势股的，我觉得忽视了一个重要前提条件，那就是择时（对应仓位管理），对于交易仓位，粗择时是珍惜每年11月到次年4月这段黄金交易时间，中观择时是根据指数中期信号。虽说陶博士在向选对股淡化择时转型（本质上是他资金量大了需要用价投的方式投资），但他历史交易成功的重要因素——仓位管理才是陶博士“价值+动量+趋势”心法的重要保障。
现在市场资金扎堆食品医药板块，市场成交额逐步回撤，在当前形势下，确定性仍是资金追捧的主流方向。
接下来的时间是年报和一季报集中披露的期间，每一次危机都是一次汰弱留强，就算是行业的佼佼者或许也难免受到天灾影响，但弱小的会更难过，根据前文《这是一场战争，伤亡损失惨重的那种！》分析，疫情的影响短期内不会结束，前天中央的会议也明确定调了应对当前严峻形势的路径方针，六稳六保相当扎眼，坚定并重申了中央的决心就是政府托底+市场决定。
除非病毒主动撤退或者有效疫苗能够大规模应用，否则境外疫情的发展会一直持续，且不会像国内这样迅速地缩减到三位数以内，疫情管控和经济社会的恢复发展存在跷跷板的矛盾关系，随着管控时间的延续，经济压力会迫使管控措施的放松，最终外国政府会发现，医疗系统遭受挤兑将要崩溃的临界状态才是疫情管控和经济恢复的最佳平衡点。这也意味着国内的管控措施将长期常态化，国内经济一方面进出口受阻，另一方面疫情管控束缚部分行业复工复产，根据统计，2019年外贸总额占GDP比重为全国GDP的三分之一有余，国外疫情影响外国二季度GDP将萎缩三成左右，简单估计对国内经济的负面影响在10%左右，我们自己的管控措施再增加个5%，意味着国内经济将在较长一段时间内（至少是二季度期间）只能以8.5成的功率运转，稳增长稳就业谈何容易，调整转型慢慢加大运转功率的过程是漫长而痛苦的，很多公司和个人都需要直面惨淡的形势。
所以，窃以为，未来一段时间不确定性仍是形势的最显著特征，追求确定性仍是市场资金交易的主流方向。等哪一天食品医药下来了，也许就是市场预期的边际转变之时。
这里有个问题？除了食品医药，还有没有其他确定性较高的板块，如果把时间线拉长，确定性较高的其实并不止于食品医药，只不过在冬天的时候，大家都忙着抱团取暖，穷困的时候生存的压力迫使人缺乏长远的眼光和打算，就更谈不上将时间精力等资源配置在重要的长期战略上了，人如此，企业如此，国家也如此。先活下去渡过难关再说吧。
既然危机是汰弱留强的过程，那么就擦亮眼睛，先用“价值+动量+趋势”的心法去发现稀缺的好标的，观察标的在危机延续的过程中公司基本面、中期动量、股票量价趋势的表现。然后等待中期信号的出现。
既然难的才值得争取，那为什么要等待而不是争取呢？因为个人的能力是很渺小的，市场的力量是强大的，如果不能改变它那么就去适应它，它心情不好的时候陪伴在旁，静静地，等待它发出信号，试问，等待何尝不是一种争取的方式呢？
幸福的婚姻都是相似的，各个要素基本都配齐，但不幸的婚姻却各有不同。好的投资也是类似的，至少需要配齐好的时机好的标的和好的仓位，但差的投资却不尽相同。
所以，客观上好的总是稀缺的，主观上难的才值得争取。