近期南下资金越来越凶猛了！
3月以来，南向资金净流入额已逼近1000亿港元，今年以来净流入额为1954亿港元，逼近2000亿港元大关。
值得一提的是，自2月24日以来，南向资金已连续20个交易日呈现净流入。南下资金真的是越挫越勇，越跌越买！
那么，港股的吸引力在哪里？
第一、估值角度，恒生指数目前估值水平处在历史极低位置。从万得上来看，目前恒生指数PE值是8.8倍，是非常低的位置，在历史上也是处于很低的位置，除了在金融危机的时候或在2016年熔断的时候，这两个水平估值比较低，目前也是处于一个估值非常低的水平。
如果把恒生指数和全球主流市场做对比，可以看出目前恒生指数基本上在全球来看也是有一个非常明显的估值优势。
从A股和H股溢价来看，这个指数就反映A股和H股里有相同标的的价差关系，目前A股相对于H股有30%左右的溢价，这个溢价在过去两三年来看也是处在一个高点。所以从这个角度来看，恒生指数的估值不管是和过去比，还是和全球市场比，还是和A股比，都是处在一个非常有竞争力、有优势的位置，这是整个恒生指数最大的特点，即估值水平很低。
第二、分红方面
恒生指数的高股息率极具吸引力。
从历史上来看，恒生指数收益率基本都比较高，并且每年都比较稳定，最近分红率超过了4%，这个分红率是非常高的水平，对于全球很多投资者来讲，这个收益率是非常具有吸引力。
全球无风险利率下行之后，高股息的权益资产的吸引力是增加的，全球一些风险偏好低的机构，像银行、保险、养老金，可能会加大这类高股息资产的配置。
原因在于，高股息有一个4%的收益，投债券只有2.5%，所以很多投资者可能会这么想，我把配置债券的资金可以买恒生指数，每年获得4%的收益，如果三到五年或十年之内，只要恒生指数这部分面值目前点位比现在的高，基本就获得4%的收益率，所以这是非常划算的一个交易，这样就有一部分风险偏好低的投资者可能会加大对恒生指数的配置。
这个数据有一个对比，目前三年期定期存款利率是2%+，2007年左右，三年期定期是5%+，当时整个无风险收益率远远高于目前的收益率，从这个角度来看，无风险利率还是下降的背景下，高股息资产的吸引力会明显增加。
第三、盈利方面
从盈利能力角度来看，过去几年整个恒生指数作为一个整体来看，ROE基本比较高，基本都在10%左右。
ROE(%)201413.2201510.4820168.65201710.51201810.41
无风险利率下行之后，高股息的权益资产的吸引力是增加的，全球一些风险偏好低的机构，像银行、保险、养老金，可能会加大这类高股息资产的配置。
原因在于，高股息有一个4%的收益，投债券只有2.5%，所以很多投资者可能会这么想，我把配置债券的资金可以买恒生指数，每年获得4%的收益，如果三到五年或十年之内，只要恒生指数这部分面值目前点位比现在的高，基本就获得4%的收益率，所以这是非常划算的一个交易，这样就有一部分风险偏好低的投资者可能会加大对恒生指数的配置。
这个数据有一个对比，目前三年期定期存款利率是2%+，2007年左右，三年期定期是5%+，当时整个无风险收益率远远高于目前的收益率，从这个角度来看，无风险利率还是下降的背景下，高股息资产的吸引力会明显增加。
第四、把2008年的金融危机和2016年熔断的极端点位做一个外推，目前整个恒生指数点位基本上接近趋势线，这个点位就是把2008年的最低点和2016年的最低点连起来，22500点左右是目前趋势线的点。
这个趋势线是每年抬升6.5%左右，为什么？
因为每年整个恒生指数的ROE是在8%到10%左右，所以这个点位抬升6.5%也具有合理性。
基金推荐：
1、华夏恒生ETF （159920）
这只产品目前是境内规模最大、流动性最好的，以恒生指数为标的的ETF产品，所以对于投资者想配置恒生指数，也可以选择恒生ETF作为一个配置的工具。
第一种方式，现在开始大仓位买入！继续持有。
对于交易投资者而言，因为恒生指数是属于低估值、低波动、预期收益比较低的产品，对于投资而言，有两类投资机会：
一是通过企业盈利的上升去挣企业增长的钱；
二是挣估值的钱，挣估值的钱主要就是靠市场的下跌，挣估值钱最大的机会就是靠市场跌出来的机会，所以对于这部分投资而言，对于波段操作而言，在大幅下跌时可能是一个比较好的机会。
第二种方式，逐步定投买入。两者来看，更倾向于前者，毕竟资金是流动的
！再则，短期市场还是有一些不确定性。经济增长不确定性，包括疫情对于经济的影响可能会超出预期。目前新冠病毒全球扩散，导致对于投资者对于全球经济增长放缓的预期，对于我们未来的出口也会有影响。外围市场大幅波动也会影响A股市场或港股市场。
2、汇添富恒生分级B（150170）
场内投资者直接购买分级。
3、银华恒生国企指数分级B（150176）
