| 发布于: | 雪球 | 回复：17 | 喜欢：1 |
PE，是长期最通用最共识的估值，对公司所有好坏优劣，成长、价值、竞争优势，最终要体现到估值当中去，就是所有研究、认知，最终要用PE说的清楚，否则这个行业、公司，并不能说自己是懂的，是能力圈范围内的。
虽然过去20年平均PE有52倍，但无论52倍、51倍，都是非常高估的，不能把未来5年、10年享受这么高的估值，作为理所当然。
片仔癀，无论如何，是不能和茅台相提并论的，茅台才30倍，片仔癀超过30倍，显然没有安全边际。
从PEG的角度，未来10年，片仔癀别说50%的增长率，20%-30%的复合增长率都无法想象。PEG是成长股的重要指标，成长股通常能够享受较高估值，但是10年以上30%+的复合增长无法想象。
PEPB估值，既有行业、公司大的差异，而绝对值，也值得重视，长期而言，比如5年10年，超过40倍的估值，都是高估的，我记得林奇说过无论多好的公司、都不值得超过40倍PE，巴菲特买的伟大公司包括可口可乐，多数都在20 PE以内，
最高估值的，一般是医药、科技，但长期而言，40-50倍以上PE也会是高估区间。片仔癀过去20年平均51倍，是显而易见的高估、没有安全边际。