#雪球明星ETF组合赛# #外资动向全知道# @大成基金 @大成漂亮家族 $MSCI价值100ETF(SH515520)$ $上证指数(SH000001)$ $深证综指(SZ399106)$
-- 能够估值回归的价值才是真价值！
近期市场各板块行业表现仍然呈现明显的结构分化，前期超涨的科技和医药股有所回调，而前期滞涨的银行、房地产和建筑等行业则表现相对强势。近一周涨势最好的银行与跌幅最大的医药绝对收益率相差近10%，分化严重。因此，关于A股市场价值与成长投资风格转换的讨论越来越多。
数据来源: wind，数据区间：2020/08/06至2020/08/12
市场风格要转换了吗？结合我们之前的文章<风火轮进阶策略：从宏观到风格配置>，当前经济复苏态势确定，代表经济景气度的PMI指标连续5个月位于荣枯线至上。流动性方面，从央行发布的二季度货币政策执行报告中货币政策取向“灵活适度、精准导向”和7月新增贷款数据看，受宏观杠杆率约束，流动性将边际收紧，各期限利率大概率维持相对较高水平。因此，从宏观经济和金融环境看，结合股票估值模型，当前利好价值龙头股。
数据来源: wind，数据区间：2019/08至2020/07
数据来源: wind，数据区间：2019/09/02至2020/08/11
从行业估值和估值百分位看，当下科技和医药行业估值仍然较高，大多在95%以上，而银行为代表的顺周期行业，大多在25%以下，安全边际更高，估值回归的弹性更大，投资性价比更高。
数据来源: wind，数据日期：2020/08/11
在价值风格代表选择上，MSCI价值100指数是MSCI在国内推出的首只公募 Smart Beta定制指数。该指数通过质优、价值、低波动的选股策略，优中选优，以更好地把握中国质优公司的增长红利。其成份股行业分布较为分散，且多为外资所关注，前十大股权重如下表。
数据来源: MSCI，数据日期：2020/08/10
当下价值风起，# 雪球ETF组合大赛# 也在如火如荼的进行中，基于宏观和量化策略，我们构建了如下价值防守组合。组合主要选取安全性高和潜力大的ETF，叠加小比例证券ETF，希望抓住价值风格估值回归的机会。具体组合表现大家可以在雪球上关注$大成MSCI价值100$雪球号，也欢迎大家积极参与雪球ETF组合大赛，和我一起PK吧！参赛链接网页链接。
跟踪MSCI价值100指数的基金：
——大成MSCI中国A股质优价值100ETF（515520，场内简称MSCI价值100ETF）
——大成MSCI价值100ETF联接基金（A类007782，C类007783）
祝君投资顺利！
风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。基金投资有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，指数的历史业绩不代表基金的未来表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。