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发布于:2019-11-06 13:54 修改于: 2019-11-06 14:04

雪球

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价值投机王者

2019-11-07 12:02

长牛的本质是科技文明的发展
　　这轮金融废墟里起来的美股牛市主要由科技股推动而成，科技板块为标普500的涨幅贡献了22%的力量，仅苹果一家公司就贡献了4.1%。这轮牛市里表现最好的10家公司里大多数是科技公司：
　　2018年至今，标普500又上涨了7.08%，其中亚马逊、微软、苹果、奈飞这些科技公司贡献了40%。
　　其实如果抛开各种扰动，从更大的尺度上看，美股过去100多年里的走势可以整体视为一个大长牛。推动这个大牛市的力量是人类进入了科技文明时代，而目前这轮以互联网技术为主导的牛市正是这个科技文明时代中的一环。
　　关于科技文明，这里借用一下李录先生的概念。
　　根据人类生产方式的不同，李录先生大体上把人类文明的发展阶段分为三个部分：采集狩猎文明，或称1.0文明；农业畜牧文明、或称2.0文明；以工业革命为先导的科技文明，或称3.0文明时代。
　　3.0时代和之前的两个时代有着一个根本性的区别：在3.0时代，人类社会摆脱了上升、冲顶、回落的轮回。
　　拿农业畜牧文明为例，我们经常会说“看天吃饭”，其中的根本是那个时代的社会天花板由光合作用决定。由于那个时候人类没有高效利用光合作用的技术，比如高效的化肥，因而整个社会的食物总量是一定的。社会稳定的时候，人口大量繁衍，突破土地能养活人口的极限值，战乱就开始出现，从而消灭多余人口。
　　整个农业文明就是如此循环往复。农业文明时代只适合做波段投资，巴菲特这样的长线投资是不可能存活的。
　　但在人类3.0时代，这个循环就被打破了，在3.0文明时代，人类的天花板是人类自己的知识。这是因为从第一次工业革命后，人类的生产力与人类自身的知识完美地挂钩了。人类第一次有了基础科学，有了理论，再根据理论来造出改善人类生活的工具。
　　举个例子，能源是决定人类社会的根本，过去人类经常担忧石油采掘完了，人类社会就要无法发展了，但现在大家基本不提这个威胁了。为什么？页岩油、页岩气、各种新能源先后出现，可以说技术的更新与发展，让石油的替代资源几乎没有物理限制。
　　对人类来说，最明显的一个能源就是太阳能。地球1小时接受的太阳能足够人类一年的能源消耗，所以如果人类掌握了高效利用太阳能的技术，能源的局限就会基本消失。嗯，太阳也是可以死去的，不过那是好多亿年之后的事了，而在这个期间内，人类可能利用牛顿定律、相对论，或者新的基础理论，已经飞向了宇宙。
　　因为生产力与知识挂钩，只要知识可以继续被创造出来，人类的生产力就不会停止，并且知识可以不断积累下去，理论上是无限的。爱因斯坦曾经有言：这个世界最不可理解的就是它竟然是可以被理解的。但人类现在理解的部分，恐怕在这个茫茫的宇宙里还微乎其微。
　　这种知识决定生产力的特点给人类带来了爆炸性的财富，也深刻地改变了国与国之间的关系。农业文明时代，由于土地能养活的人口是有极限的，一旦超过了这个极限，则要么掠夺他国的土地，要么被消灭。而现代国家的关系大部分是以经济合作为主，军事冲突只局限于部分地区，财富不用投到战场上被毁灭，转而可以进行生产积累创造更多的财富。
　　这轮科技文明早期的发源地是欧洲，然而欧洲一战、二战都有份，为躲避战乱以及迫害，大半个欧洲的精英都跑到美国去了。这就导致了二战之后，基本上是美国引领了整个人类知识的进步。
　　自20世纪30年代开始，美国科学家获奖人数急剧增加，近30多年来，荣获诺贝尔物理学奖、化学奖、生理学或医学奖的人数中，美国占了半数以上。
　　美国在科学方面投入的资金占全世界科研费用的一半。
　　科技的进步刺激了美国商业的繁荣，标普500的EPS波动上升，基本与标普500的指数走势吻合。
最后就是降息与贸易战缓和，利多美国科技企业持续盈利。@股市小小菲菜 @方丈叫我来滚球 @老柏树也有春天