10月份以来，美股表现相对较好，标普500指数及纳斯达克100指数更是小幅创出历史新高。主要有以下原因：
（1）全球市场表现较好
过去两周，全球市场风险偏好继续改善。首先，外部因素出现了积极信号，提振了市场信心。其次，英国退欧也取得了进展，议会投票原则性通过退欧法案。更重要的是，欧元区10月份的Markit制造业PMI也呈现一定企稳迹象，虽然仍处于收缩区间，但没有进一步大幅下行。不仅如此，上周欧洲股市也出现自年初连续流出40周后的首度净流入，这些都给风险资产的表现提供了支撑，全球股市因此多数上涨。
（2）美国长短期收益率倒挂现在暂时消除
二季度以来，造成美股持续波动的核心原因之一是美国国债收益率曲线出现长短期倒挂的现象。收益率长期倒挂通常是经济衰退及股市大跌的先兆，因此二季度以来美股出现了持续的波动。而在近期，随着美联储的快速降息，以及国债收益率的些许上涨，美国国债收益率曲线长短期倒挂的现象暂时得到解除，这也为股市提供了信心。
10月30日，美联储降息25 bp，符合预期，但美联储措辞改变，未来降息节奏可能放缓。
（3）宏观经济数据略好于预期
美国第3季度GDP年化环比增速为1.9%，好于市场预期。其他宏观经济数据也算尚可，从而暂时排除了陷入经济衰退的可能性。
（4）上市公司盈利好于预期
美股三季度业绩超预期。盈利方面，目前已经披露的标普500各板块三季度盈利均好于预期，已披露业绩的201家公司中，163家公司（81%）盈利超预期。目前市场预期标普500指数2019年EPS增长1.4%。
虽然近期美股表现较好，但是美国经济景气仍然有所下行，美股在盈利增速降至负值区间之前可能仍将保持流动性与基本面拉锯的震荡行情，因此美股未来有可能出现头部震荡的情况。
$上证指数(SH000001)$$大成纳斯达克100指数(F000834)$ $大成标普500(F096001)$
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