小烽每天解读一个细分行业前3-5名的上市公司财报，也就是每个细分行业的头部企业。
财报能看出企业的本质，有的公司表面风光财报却稀烂，有的公司名不经传却在闷声发大财，也有粉丝说“财报可能造假”，如果说小烽的21个财务指标一眼能看出财报的真假，你信吗？（凡是留言或私信的粉丝朋友，小烽都会尽快完成报告。）
第一部分：企业简介
1.1企业简介
通过上图，我们对海天味业是做什么的、从事什么行业以及做得怎么样有了大概了解。但这些还不够，想要进一步了解该公司，还需要对其财报进行深入分析。财报小烽只分析审计意见为“标准无保留意见”的上市公司，因为该公司的财报真实性和准确性都比较高，朋友们应该远离不是此意见报告的公司。
下面，小烽就财务指标中八个关键指标进行解读分析，这八个关键财务指标基本能判断出该公司的财务状况，从而评判该公司的经营管理水平的高低。
第二部分：财务指标分析
2.1 净资产收益率（ROE）
2019年至2023年，海天味业的净资产收益率（ROE）分别为32.28%、31.91%、28.51%、23.48%、19.72%，每年都在19%以上，呈逐年下降趋势，净资产收益率波动较大不太稳定，整体来看远高于指标，公司的净资产收益很强，属于优秀的公司，值得关注。
2.2 净利润现金含量
2019年至2023年，海天味业的净利润分别为53.56亿元、64.09亿元、66.71亿元、62.03亿元、56.42亿元，净利润现金含量分别为122.62%、108.45%、94.78%、61.75%、130.37%，每年都在60%以上，低于140%，净利润现金含量波动较大不太稳定，整体来看略高于指标，净利润现金含量不错，值得关注。
2.3 资产负债率
2019年至2023年，海天味业的资产负债率分别为32.95%、31.72%、29.51%、21.07%、24.44%，每年都低于35%，资产负债率波动较大不太稳定，整体来看远小于指标，根本没有偿债的风险，值得关注。
2.4 毛利率
2019年至2023年，海天味业的毛利率分别为45.44%、42.17%、38.66%、35.68%、34.74%，每年都在30%以上，低于50%，呈逐年下降趋势，整体来看毛利率小于指标，公司的竞争力较弱，这可能与行业特点有关（在调味品行业，30%以上的毛利率是非常不错的了，只是我们的标准比较高）。
2.5 主营利润率
2019年至2023年，海天味业的主营利润分别为57.53亿元、69.61亿元、69.26亿元、63.59亿元、57.9亿元，主营利润率分别为29.06%、30.54%、27.70%、24.83%、23.58%，每年都在20%以上，呈逐年上升趋势，主营利润率波动较大不太基本比较稳定，整体来看远高于指标，利润质量很强，主业的盈利能力很强，值得关注。
2.6 营业收入增长率
2019年至2023年，海天味业的营业收入分别为197.97亿元、227.92亿元、250.04亿元、256.1亿元、245.59亿元，营业收入增长率分别为16.22%、15.13%、9.71%、2.42%、-4.10%，营业收入波动较大不太稳定，整体来看小于指标，营业收入质量较低，公司发展较缓慢，2023年负增长，需要引起重视。
2.7 固定资产占比
2019年至2023年，海天味业的固定资产与在建工程、工程物资的合分别为39.42亿元、42.83亿元、45.37亿元、53.87亿元、60.69亿元，其合值占总资产的比值分别为15.92%、14.50%、13.61%、15.82%、15.80%，每年都低于20%，固定资产占比远小于指标，属于轻资产型企业，维持公司的成本非常低，风险也非常低，值得关注。
2.8 现金分红率
2019年至2023年，海天味业的现金分红金额分别为26.47亿元、29.21亿元、33.42亿元、32.14亿元、32.53亿元，现金分红率分别为40.31%、42.03%、52.85%、83.91%、44.23%，每年都在40%以上，分红率波动较大不太稳定，整体来看现金分红率在合理区间，数值较高，公司对股东很慷慨，值得关注。
以上是八个关键财务指标的分析，只能判断大概方向，想要对海天味业进行深层次的了解，我们还应该整体分析21个财务指标，这里为了给大家节约时间，小烽特将海天味业的21个财务指标整体情况做了两张图表提供给大家。
2.9 财务指标整体图表
海天味业在调味品行业当前总市值排名第一，其五年财报整体达标率为89.52%。
以上是海天味业21个财务指标的简要结论，简要结论取的是五年平均值，结论比较粗略；详细的分析和结论要准确些，我们做成了PDF文本，有18页，非常精美，也非常详细。
第三部分：杜邦分析
3.1 杜邦分析整体图
杜邦财务分析是非常经典的财务分析方法，主要是将净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个指标，三个指标分别反映该公司的产品盈利能力、资金运营能力和债务风险能力，下面我们具体看看该公司的三个指标怎么样。
海天味业2023年的销售净利率为22.97%，说明公司的销售净利率较高，公司的产品比较好，顾客愿意溢价购买，盈利能力较强，属于高销售净利率的公司；海天味业2023年的总资产周转率为0.64，说明公司的管理效率较低，资金运营的效率也较低，属于低总资产周转的公司；海天味业2023年的权益乘数为1.32，说明公司的财务杠杆较低，负债较低，财务风险也较低，属于低杠杆公司；总之，海天味业公司属于高销售净利率低资产周转率低杠杆公司。
第四部分：五力分析
4.1 五力分析
海天味业的偿债能力与去年同期相比持平，保持在高水平；运营能力与去年同期相比持平，保持在中高水平；盈利能力与去年同期相比持平，保持在高水平；发展能力与去年同期相比略有提升，由低水平提升至低水平；现金流能力与去年同期相比持平，保持在中等水平；整体来看“五力”平稳但发展是短板。
以上是从偿债能力、运营能力、盈利能力、发展能力和现金流能力五个维度整体分析海天味业的财务情况，每个维度又包含5个具体的财务指标，总共25个财务指标（与上面的21个指标有所不同），这些指标的好坏评价如上表一目了然，但还有比较详细的图表和分析结论，有需要的朋友可以私信小烽领取。
第五部分：企业估值
5.1企业估值
（注：估值日期：2024年06月09日）
公司出现好价格的机会，恐怕是很多年才会出现一次，能把握好，财富可能会翻好多倍。通过上面的财务指标我们可以看出，海天味业的财报整体情况比较优秀且出现好价格，如何抉择呢？还要考虑那些因素呢？欢迎与小烽进行探讨。