中国没有做空机制，散户占比高，绝大多数机构的行为跟大号散户也没区别，加上资本市场像只吃不拉的貔貅退市，导致的结果就是市场虚胖，博弈色彩非常严重，哪怕再优质的龙头企业也容易暴涨暴跌。
所谓景气度投资，博弈色彩越来越重，所谓研究也越来越内卷，从每年景气度到每季度，后来到每月，甚至每周每日。
而景气度受很多因素影响，包括供需关系、政治经济学、行业周期、行业渗透率、市场竞争格局、技术变革等。其中特别值得警惕的是有形的手的力量。
引用《天道》里的一段话：这种时候的股市是真真假假，大起大落，在这种背景下，你既得盯着庄家的黑手，也得盯着衙门的快刀，你得在狼嘴里边有肉的时候下筷子，还得在衙门拔刀之前抽身。
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