浅谈个人看法，三季报本身和四季报指引并非重点，关键点在于mi300系列的情况，苏妈说明年超20亿刀，是AMD公司最快速超10亿刀的产品。一些灵通人士则分析，苏妈在示弱，实际收入只会更多。好的，这些是当下的新信息。
作为对比，上季英伟达数据中心收入大于100亿刀，这季大概率在130亿上下，明年是多少呢，只会在增长率上有争议，可以自己算算。即便乐观估计，苏妈的300系达到40亿刀24全年营收，则市占率仍不到10%。明年四季度产能趋缓，竞争加剧，届时AMD会有下一代，而B100也会面世，如此往复。
好的一方面，AMD拿到门票，能在短短一年咬下小肉，值得庆幸。乐观情况下，明年AMD季均收入达到70亿以上？那这样算下来，其实估值也比较合理，不能算多高估或低估，个人认为这里会有预期差，肯定存在机会，程度的话就看市场后续预期的此消彼长了（更具体的等12月发布会再看）。而英伟达的大肉实在太香了，恐怕未来一大段时间仍无法看到后视镜有追车，但英伟达的估值是对未来有透支的，产业总龙头都是这样。
个人认为，AI大逻辑已经逐渐取代了我们以前看好AMD颠覆英特尔的那个逻辑，Gen-AI的TAM估计从几千亿刀到1.3万亿刀都有，总之体量远大于CPU的TAM。这个历史性的产业浪潮值得继续参与，英伟达这个总头头肯定是首选标的，AMD当然也是候选者，参与者还有CSP自研芯以及创业企业们，但后面这些都要保持谨慎。这里的要点就在于，一旦技术突破忽然出现，规模化必然加速，跟不上的就都存在巨大的风险。目前产业巨浪之巅站着一个穿皮夹克的猛男，现金流非常可怕，它的可观margin就是压死竞争对手的底气，规模化扩大优势箭在弦上，不要忘了前云计算时代英特尔99%市占率，不要心存侥幸all in跟随者，因为假设都变了。当然，这个情景不一定必然发生，但要提防所有可能情景提前调整好仓位结构。