重新上市股价翻番 60岁汉堡王挑战麦当劳

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挑战:把一家60岁高龄的连锁汉堡企业变得很“酷”。6年前,丹尼尔·施瓦茨(Daniel Schwartz) 接受了挑战:接手汉堡王(BurgerKing/BK)之后,3G资本任施瓦茨为首席执行官。那一年,他32岁。

纽约St. Regis酒店:丹尼尔·施瓦茨(左)和何塞·西尔共同进餐,餐食为汉堡王皇堡,Tim Hortons甜甜圈,和Popeyes炸鸡;西尔在该酒店和投资者进行了会晤。图片来源:Jamel Toppin for Forbes

彼时,汉堡王已是焦头烂额,它的菜单令人疑惑,销售额也不在正轨上,餐厅收入平均为麦当劳的一半。不过,表现欠佳就意味着有新的机遇。施瓦茨大幅削减迈阿密总部的营运费用,精简食物制备流程,给中层经理大量分发股份。他将公司拥有的餐厅出售给加盟商,从而缩减公司的工资总支出和资本预算。

之后的几年,(沿用经典的3G资本交易风格)汉堡王已化身为Restaurant BrandsInternational(译注:意为“餐饮品牌国际”,下称RBI)。

RBI现在是一支成长股。去年,汉堡王在全球新开1,000家餐厅,麦当劳则新开600家。麦当劳的餐厅平均销售量仍然更高,但是汉堡王正逐渐逼近;在美国,汉堡王门店平均销售量增长30%至140万美元,而麦当劳仅增长20%。当然,汉堡王所有的成功都与卡夫亨氏(Kraft Heinz)正在经历的一切形成鲜明对比,后者也属3G资本,但它的转身却转到了反方向。2月,卡夫亨氏表示公司正在进行154亿美元的资产减记。这是一个信号:该公司经典的食品品牌正不断贬值。

汉堡王的情况则不同。RBI在母公司层面的营收主要来自特许经营费,去年进账54亿美元,较2017年上涨17%。麦当劳的营收则减少了8%。

 “上世纪50年代就存在的公司里头,有多少家收入增幅达到10%呢?”如今38岁的施瓦茨说道。

对于一个掌管26,000家门店、销售额总共320亿美元的快餐联合大企业来说,RBI算得上是身手敏捷。3个月前,该企业推出Whopper Detour促销活动:只要顾客在麦当劳门店600英尺(译注:约183米)内使用BK手机APP点餐,就能以1美分买到招牌产品“皇堡”。今年2月的“超级碗”播放了一条时长45秒的广告,在这段历史影像中,艺术家安迪·沃霍尔(Andy Warhol)缓缓打开包装纸,有条不紊地吃着一个皇堡。汉堡王手机APP在那场营销活动期间一直位居苹果App Store排行榜之首;“超级碗”期间,“Andy Warhol”是谷歌搜索次数最多的词条。

或许,施瓦茨甚至能够把他的汉堡包连锁店变得在“新纪元”顾客眼中也足够酷。汉堡王已经开始计划从Impossible Foods引入用植物蛋白做的“肉饼”,后者是一家得到比尔·盖茨、Alphabet创投部门等投资者支持的初创公司。新产品预计很快会在7,000家汉堡王推出,对Impossible来说是一桩大事。

过去十年,施瓦茨的经历堪比一阵旋风;他在正确地点和正确时间得到了适量的运气,与之结合的又有大量精力。施瓦茨身材瘦长,笑容满面,说话时常常用手示意。2001年,他从康奈尔大学取得应用经济学学位。4年之后,他在私募股权公司3G资本拿到一份工作,后者在操作了安海斯-布希和英博(译注:即百威英博)的并购案之后声名大噪(后来又因不让人省心的卡夫亨氏并购案而名声扫地)。

施瓦茨在27岁即成为3G合伙人。他表示:“3G集团相信,应该在年轻人身上花时间和精力、给他们机会。我很努力地工作并证明了我是真的在乎。最重要是,我把公司及其业务排在了自己的前面。”妻子对他长时间工作并无怨言,或许是因为身为驻院实习医师的她也会工作到很晚。

施瓦茨开始物色交易项目,汉堡王看上去很有吸引力。他回忆道:“我会问我妻子或是妈妈,‘如果麦当劳价值700亿美元,你觉得汉堡王价值多少?’她们会说,‘300亿美元?’”

3G以40亿美元收购汉堡王并接手其债务,为收购上市股份支付了46%的溢价。然后,施瓦茨毛遂自荐,表示愿意帮助经营这家连锁企业。他说道:“我想参与到其中。我不想只是坐在办公室里接收月度报告。”

29岁时,施瓦茨成为汉堡王首席财务官。他卖掉了汉堡王的商务飞机,让员工用Skype打免费国际长途电话。而且,为了感受整个企业,他不时会去迈阿密的汉堡王门店上班,工作包括打扫厕所、做汉堡以及在得来速餐厅(drive-thru)工作。

2012年,3G令汉堡王重新上市;2013年6月,施瓦茨出任首席执行官。在接着的18个月内,汉堡王股价翻了一倍,麦当劳则下跌8%。

尽管专注于卖汉堡,施瓦茨并没有失去自己策划交易的本能。2014年,他的公司更名为Restaurant Brands,收购加拿大连锁咖啡Tim Hortons。2017年,RBI又花费18亿美元现金拿下Popeyes炸鸡连锁店。

沃伦·巴菲特是一个支持者,拿出30亿美元的股本来为Hortons交易案提供资金。比尔·阿克曼(Bill Ackman)亦是如此——他的Pershing Square对冲基金拥有5%股权;3G资本拥有41%。

第二大股东则是公司员工,持有股权超过5%。归功于一项为那些把奖金投于RBI股份的员工设立的协定,300个中层经理中几乎全部都拥有股份(平均年龄:37岁);至少100位已经成为百万富豪。施瓦茨本人则拥有价值约1亿美元的股权和期权。

阿克曼说道:“如果全部骨干员工都握有大量股份,我作为老板会感到很欣慰。这大大减少了他们对于短期事务的关注,而更多地关注,‘这会不会使企业在5年、10年后更有价值?’”

近期,施瓦茨晋升为执行董事长,长期担任汉堡王高管的何塞·西尔(Jose Cil)则接任CEO。西尔表示:“我们把希望寄托在人身上。如果他们踌躇满志、愿意比所有人都更努力工作——因为驱动他们的除了薪水外,还有其他东西,那么他们确实是想要干一番大事。”施瓦茨和妻子及3个孩子居住在佛罗里达州。此前,他一直在位于迈阿密和多伦多的RBI办公室上班,不过现在,他将花更多时间待在3G的纽约办公室;他的任务不止涉及连锁餐厅。他说道:“我不会成为另一家公司的CEO,但是我们有志做更多事,随着时间的推移,今后可以买下另一家企业。”

或者也可能重整一些3G已有的企业。帮助汉堡王华丽转身的人能否也对老旧的番茄酱和奶酪品牌施展魔法呢?施瓦茨给出了婉转的回答:“或许你可以在6个月之后问我那个问题,希望到那个时候我已经略微更加接近卡夫亨氏的业务。”

3G的业务不只是收购和出售企业,同样也有发展企业。施瓦茨表示:“大多数传统的投资公司如果处于我们的情况,或许早在多年以前就出售(RBI)了。我们不仅没有出售,反而一路走来还买入更多品牌。我们正把这一切打造成具有长线思维的大企业。”

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2019-05-13 22:52

厉害了