说一下原料药+CDMO。

1. 今年低基数，明年大概率高增长。

2. CDMO的行业空间足够。

3. 估值不高。

4. 政策支持。

就这几点，很难想象明年会没有行情。

原料药其实算是周期股，CDMO偏成长。而A股中原料药+CDMO的股票，可以按成分比例有个很明显的划分。

CDMO成分越高，越接近成长股，例如$九洲药业(SH603456)$ 。

而原料药成分较大的$天宇股份(SZ300702)$ $美诺华(SH603538)$ ，实际上拥有从周期股打入成长股的预期，也就是估值系统可能会重构，估值中枢可能上移。

越看越香，在线蹲一个卖方观点。