$合兴集团(00047)$看一个公司其实就两个方面，真实资产价值和真实盈利能力，其他都是干扰项，所以不能光以财务报表作为依据，里面的净资产和净利润往往不是真实的，特别是并购而来的资产，由于公允价值计量的影响。所以如果秉承价值投资理念，需要去除杂音找到真实价值所在。