$怡球资源(SH601388)$ 
白狐狸：行情是要启动了嘛？

红狐狸：这个还不好说，但从2021年9月13日最高点的7.48元回调，股价在4.2元至4.6元构筑的这个平台看，股票价格已经基本稳定~

白狐狸：为什么开始建仓呢？

红狐狸：从长期看，怡球资源值得持有，再生铝行业未来的发展前景较好，这支股票本身也具有一定亮点：

（1）由于海外的精-废差更大，回收体系处于海外更具优势；

（2）由于国内对于固废的要求日趋严格，可供熔炼的废铝不足将导致国内竞争强度加大，对于回收渠道和产能在海外的企业更为有利；

（3）公司已经发布公告，将在马来西亚新建130万吨再生铝产能，这对于公司未来的增长给与了很大想象空间；

（4）随着国内车辆保有率的逐步增长，报废车辆的制度逐步完善，公司凭借在该领域的丰富经验，可以在这一新的领域分到一份蛋糕，当然，这个很早就开始提了，直到现在还没有落实，但对于增添气氛还是可以起到一定作用~

白狐狸：那为什么是小幅建仓呢？

红狐狸：短期看，还是有一些没有太看清楚的地方，比如说：

（1）马来西亚对于废铝的海外进口标准也日趋严格，这对于公司是否会产生不利影响？目前马来西亚基本处于国际废料回收加工的中转站，它极佳的地理位置形成的便利运输条件形成了其独特优势，其实不太理解马来西亚政府这样做法；

（2）公司股价在历史上波动较大，业绩随着铝价的波动而产生较大的波动（当然，我预计在能源双控的制约下，电解铝价格很难回到18000元/吨）；

（3）公司在2021年业绩增长良好，但其全年股价也基本反映出基本面的改善，2022年是否可以持续，现在不确定性较大；

（4）2022年一季度业绩的估计比较困难，我们看到，铝价在趋势下行对于企业盈利的影响是较为显著，由于公司存货周转天数为90-110天，因此铝价在上一季度的走势很大程度影响下一季度盈利情况，2021年10月开始，铝价从24000元开始大幅调整至18000元，这一走势会较大影响2022年一季度业绩，不排除机构借此机会对股价进行打压。

白狐狸：那目前的策略呢？

红狐狸：如果有机会，以较低的成本进行建仓，观察；如果出现大跌，那就是加仓的机会，如果没有，那就是现有仓位持有。长期看，公司不错，目前的估值不高，但随着后期各种消息的刺激，市场关注度高的时候，会有提升估值的机会！