巴菲特曾多次夸赞喜诗糖果的投资回报。然而，仔细算算，喜诗1972-1991年营收年复合增长率为10.58%，利润年复合增长率12.94%。我们知道，企业每年的利润一部分用于分红，一部分留存下来用于扩大生产。留存的比例越大，企业的增长越快。而喜诗是在基本不留存利润的情况下获得了复合10.58%的成长。就像是你存银行100万，银行第一年支付现金利息20万，第二年本金还是100万，并没有增加，但利息变为22.6万，六年后利息变成40万。。。

其背后的秘密，就是高ROE。喜诗糖果的ROE高达100%以上，这意味着，别的企业创造100万的利润需要1000万的净资产投入，而喜诗只需要100万。要知道，这些投入本来可以作为分红分给股东，然后股东再进行其他有吸引力的投资。

这跟100%分红的中药股很像！！！

$东阿阿胶(SZ000423)$ $江中药业(SH600750)$ $同仁堂(SH600085)$