网络文学 23 年的历史，可以划分为三阶段。第一阶段是 1995-2002 年，PC 互联网早期，网络文学的连载模式依托 BBS 兴起，榕树下、龙的天空第一批专业文学网站诞生。第二阶段是 2003-2012 年，起点中文网横空并发扬了付费阅读模式，盛大收购起点标志着资本大规模入局，掌阅、等巨头诞生，移动阅读成为兵家必争之地。第三阶段是 2013 年至今，复杂整合，盛大文学和腾讯文学合并，成就了今天的阅文集团；移动流量利耗尽之后，竞争进入了“IP 全产业链对决”的时代。
流量为王还是内容为王？取决于你的商业模式。对于以读者付费为主要来源的平台来说，内容的质量、独家性和持续性是最重要的，一定要建立够高的“内容壁垒”；对于以广告为主要收入来源的平台来说，内容主要免费路线，渠道下沉、吸引不同层级的流量是最重要的。从今往后，这两商业模式将不断融合：阅文可能推出专门的免费 APP，它的竞争对手也在力争夺优质头部内容。网络文学市场将始终存在分层现象。
在网络文学的“长跑”过程中，腰部作者培养体系是重中之重。对平台言，头部作者固然能带动流量，但是他们的议价能力太强、稳定性不足；实现可持续发展，必须依靠大量腰部作者发挥“承上启下”的作用。培养并留住腰部作者的关键，第一是平台规模和稳定性，第二是作者保障机制，第三是运营经验和培训机制。高薪争夺头部作者，历史证明不是明智的选择；单纯依靠极少数细分内容品类，也无法建立足够的竞争壁垒。
以阅文为霸主的“一超多强”格局，还有哪些变数？在付费用户、内容和收入方面，阅文的优势不可撼动。掌阅、咪咕都有较大的用户基础，但是在内容端尚待提高。阿里文学承担了阿里文娱体系“内容来源”的角色，与优酷、阿里影业等合作不断。爱奇艺文学也是主打 IP 全产业链变现，签下大批一线作者，为爱奇艺影视内容提供支持。百度牵手完美世界的纵横文学，在文学网站运营方面具备丰富经验，是一个重要的垂直平台。