转：覆巢之下安有完卵？这句话是提醒投资者系统性风险的可怕。
但我们经常能听到市场上流行这样的句式，不看好什么但什么除外，比如说不看好医药板块，但创新药除外；不看好白酒，但高端酒除外；不看好大盘，但核心资产除外……其实，这都是实话，掌握话语权的人说的是，我走了的都不看好，我还没来得及走的除外。

其实，一个板块入夏，其股价高度是由情绪、贪婪程度及趋势动能决定的，和业绩关系没那么大，估值可以有倍数偏离。同样，一个板块入冬，其股价也是由情绪、恐惧程度及趋势动能决定的，业绩不决定趋势，只能影响下跌的幅度，而估值却可以有倍数偏离。