关于健帆生物，之前被公司漂亮的业绩曲线，健康的财务报表，保密的技术研发，垄断的市场份额，宏伟的市场环境。。。营造了一个美好而灿烂的宏图，但随着业绩暴雷，增长率趋势下降，基金公司斩仓走人，留下的是一地鸡毛和市场陡峭的曲线，我一直在反思怎么样才能避免再次遇到类似的成长陷阱，毕竟市场是残酷的，教训是惨痛的：
1、财务健康不等于投资价值，这个逻辑中间缺少了很多价值分析的环节，单纯的从roe、利润率、负债率等财务指标看好，都是静态思维，没有从企业经营的动态视角来思考，而且财务指标是可以调整的，对于别有用心的人来说只是一个任人打扮的小姑娘
2、财务报表之外，还有渠道库存、市场存货、客户需求等很多因素直接和间接的再影响公司的潜在业绩，对于散户投资者来说，如果你不能第一时间观察和分析公司产品、客户口碑，对于公司产品的竞争力，渠道库存的情况，盲目做出业绩持续增长的判断，风险可想而知
3、价值的理解，公司的商业价值不等于市场的投资价值，市场预期较高，估值很贵的时候谈梦想是风险很大的，那些高耸入云的陡峭曲线往往都会快速崩塌，所以在健帆的上升期的增长预期为日后的业绩滑坡埋下了深深的陷井
4、产品的竞争力，对于产品的使用场景缺乏基本的调研能力，无法判断产品竞争力，对于主要竞争对手、产品潜在技术创新壁垒、市场开拓方式和客户需求刚性，都没有判断能力，只是从财务报表后视镜般的人云亦云，童话故事般的泡沫破灭了
5、管理层之前信誓旦旦的说渠道没有压货，公司的产品不存在社会库存问题，而且管理层自掏腰包真金白银的在回购，在没有调研渠道的背景下，导致投资者盲目乐观
总结，所以对于健帆的投资失败，不是对于公司商业模式和财报的失败，而是对于管理层诚信度的偏听偏信，产品的功能拓展的盲目乐观，在不同应用场景下的必需度、竞争力缺乏调研，行业的技术壁垒没有想象的高深，在价格低廉的替代品面前和经济下行的压力下，对公司的业绩造成的影响缺乏预期与判断，是从产品价值弱化对公司价值的削减，叠加市场价值的信仰崩塌，最终造成的投资惨剧，值得警惕