美联储圣路易斯分行Guillaume Vandenbroucke研究员做了一个有意思的美日对比。
日本从1990年后，经济陷入停顿，经济增长率低，通货膨胀率低，日本央行从2000年后就早已采用了2008年金融危机普遍采用的量化宽松（QE），可惜经济一直都未有起色。而美国2008年经济危机后，似乎也进入到一种复苏缓慢、通货膨胀率低的状态。
然而美日最大的不同在于水平变化和增长率变化的区别。
美国2007-2008年的经济增长路径是GDP水平的突然向下跳跃偏离趋势线，而增长率在危机后与危机前并没有大幅不同.图上的虚线是根据美国金融危机2007年的数据做样本外预测得到的趋势线，可以看到2008年，GDP的路径突然向下跳动，但之后的路径的斜率与2007年前很接近。
而日本是相反的情况，日本在GDP水平上并无突然变化，但是增长率在90年代却下降了一个台阶。同样，图上的虚线是根据日本1990年前的数据做样本外预测的趋势线，可以看到，1990年人均实际GDP的路径并没有跳动，但是增长路径越来越向下远离趋势线，而这就是增长率下台阶的结果。
美日的人均实际GDP两者虽然都有下降，但水平下降的后续增长比增长率下降的后续增长乐观很多。以需要多少年人均GDP翻倍来核算，美国需要50年翻倍，而日本需要80年。与发生危机前比，美日两国的这个数字分别是32年和14年。
可想而知，美日对比，日本遇到的问题更大，经济结构以及基础因素发生了重大改变才会如此。
那中国的情况如何，仿照美日，将中国的人均实际GDP取对数，发现在2008年金融危机后，中国与日本类似，并没有发生水平跳动，中国政府4万亿救市后GDP增速甚至超过1992-2007年的趋势线。
但众所周知，在4万亿退出后，中国在宏观政策上实行去库存、供给侧改革以及去杠杆，2012年后GDP增速下降一个台阶来到7%的水平。如果我们按照6.5%的增速展望，中国人均实际GDP翻倍需要11年，而在2007年前，按照11%的增速，中国人均实际GDP翻倍仅需6.6年。