本文只总结一些确定的事实，作为较确定的宏观基本面，供投资决策时参考。
今天主要思考一些比较确定，对长期经济发展不利的一些因素，罗列如下：
1、人口负增长即将开始。尽管不知道人口减少的速度是什么样的，但人口下降，传统消费从量上讲将会随之下降。
2、人口老龄化加速到来。以后每年将有超过2000万人口退休。劳动人口减少，创造财富人口减少，人口结构的改变，消费能力和消费结构也会发生改变。
3、房地产及大基建时代即将结束。房地产和基建未来的需求可能将主要是折旧需求。而当前将近10亿吨的钢铁产能和20多亿吨的水泥产能，退出多少才合理？未来会如何退出？
4、国际竞争加剧，美国确定中国为竞争对手，中国经济向科技转型之路，将遇到更大的阻力。（生于忧患，死于安乐。换一个角度看，未来的机会也许就在这里。）